⊙本報記者施俊

　　光大保德信基金投資總監(jiān)袁宏隆最近表示，從全球局勢而言，兩大因素目前正困擾A股市場，一是次貸問題引發(fā)的銀行業(yè)危機導致的美國以及全球經濟衰退的威脅，二是中國政府為抑制通脹而實行的緊縮政策會否導致中國經濟硬著陸。從春節(jié)前后的雪災情況來看，雖然雪災會導致部分行業(yè)一月份與一季度的數據比較難看，但更凸顯部分產品供給不足的窘境，預計災后建設力度將加強并最終反映在經濟數據上。

　　袁宏隆認為，在錯綜復雜經濟形勢下，國內乃至全球2008年投資的一條主線，就是全球石油、天然氣高價背景下的能源替代和石化產品替代。能源和石化產品的替代引發(fā)了中國這樣一個煤炭大國、農業(yè)大國眾多的投資機會，煤炭采掘、化工、農產品、新能源甚至鐵路、遠洋運輸在這一背景下都具有良好的投資價值。

　　另一方面，袁宏隆認為，人民幣升值從目前來看并沒有成為我國出口的絆腳石，反而對降低成本有一定作用，同時也進一步刺激了外圍資金的流入。因而國內銀行和地產在經歷前期大幅調整后也逐步具備投資價值。綜合來看，滬深300指數2008年動態(tài)市盈率在23倍左右，利潤增速預計在33%左右，已經具備比較好的投資價值。

　　需要指出的是，今年以來上證指數跌幅已逾10%，基金之間的差異化程度也被進一步放大，期間表現最好和最差的股票型基金業(yè)績絕對差高達16.49%，表現抗跌的穩(wěn)健型基金因而倍受投資者關注，其中表現較為突出的公司是光大保德信基金，公司旗下的光大保德信紅利和光大新增長今年以來跌幅均未超過6％，處于同類基金的第一陣營。這兩只基金同時也是去年的“黑馬”，2007年收益率分別為175%和145％，在同類基金中表現突出。