從研究員到明星基金天益基金經理助理，再到富國天惠基金經理，朱少醒的基金經理之路走得挺穩。這得益于他穩重的性格，這種性格也滲透在他的基金操作中。他管理的天惠基金在偏股型基金中過去一年收益率排名第6，穩定成了他的“標志”。面對目前的震蕩行情，他會怎么應對呢？

　　記者:這幾個月來的大幅震蕩讓很多人對A股市場的投資價值產生了懷疑，包括國外一些投行都發布了不利于A股的報告，你怎么看？

　　朱少醒:今年市場震蕩加劇，市場跌了不少。但這不是說A股不能做了，我覺得未來幾年A股市場仍是一個值得投資的市場。所謂值得投資，是指其投資收益還是有望超越一些固定收益類市場，在這種市場里，堅持長期投資理念，戰勝通貨膨脹、CPI估計問題不大。另一方面，從美國等成熟市場看，市場年收益在每年8%至12%左右，但未來幾年，A股的收益可望達到并超過這一幅度。不過，未來的市場會是一個結構性的市場，波動加劇，獲利難度加大。

　　記者:您認為震蕩還要持續多久？市場繼續下行的空間還有多大？

　　朱少醒:其實很多板塊、上市公司基本面的變化并沒有股價那么劇烈，有些股價的波動只是反映了一種市場的預期和投資者的心理，反映的是投資者內心的恐懼。所以應該正確看待震蕩，我的投資思路是看長期的投資價值。

　　記者:看到你曾說在結構性市場中應把握結構性機會，怎么理解？

　　朱少醒:其實我的思路是一貫的“成長性”思路。我理解的“成長性”是企業“價值中樞不斷上升”，這種上升要具有一定時期內的穩定性。要求企業有一定的核心競爭力，而這種競爭力還要有進一步的拓展空間。同時，震蕩行情下的結構性市場，對共同基金來說，應更注重投資細節，注重積少成多，注重組合投資，投資的相當部分應該是程序性的，更多依賴投資紀律和投資流程。

　　記者:有質量的增長需要有質量的股票，怎么挑選有質量的股票呢？

　　朱少醒:成長性的股票，很大一部分是由下至上選擇的。我通常從三個方面選擇:一是行業和上市公司基因；二是公司治理結構；三是管理。具備好基因的企業通常是容易產生穩定增長的企業，可能會在若干年后爆發幾十倍增長。美國的不少公司后來能夠成為偉大的企業，都是具備獨特的基因。另外，公司治理比較完善，管理團隊優秀也很重要。這幾個方面判斷需要花很長時間才能清楚。