社保基金“打新”勢(shì)頭猛

　　記者在統(tǒng)計(jì)中發(fā)現(xiàn)，在偏股類基金整體表現(xiàn)過于冷靜的同時(shí)，社保基金組合、債券型基金以及打新型理財(cái)產(chǎn)品卻極為活躍。

　　據(jù)初步統(tǒng)計(jì)，共有17只社保基金組合在此次中國(guó)鐵建的網(wǎng)下申購(gòu)中露臉，外加17家企業(yè)年金計(jì)劃，總計(jì)獲配2857萬(wàn)股，超過200億元，其中，申購(gòu)規(guī)模最大的是鵬華基金管理有限公司管理的全國(guó)社保基金五零三組合，實(shí)際申購(gòu)資金超過30億元。

　　另外，易方達(dá)基金管理的全國(guó)社保五零二組合和四零七組合、南方基金管理的全國(guó)社保四零一組合、國(guó)泰基金管理的全國(guó)社保四零九組合、鵬華基金管理的全國(guó)社保一零四組合、長(zhǎng)盛基金管理的全國(guó)社保四零五組合在中國(guó)鐵建的申購(gòu)中相對(duì)積極。

　　在4.9億股中，除去股票型基金、社保基金組合大約占據(jù)了四分之一的份額外，債券型基金表現(xiàn)也較為活躍。此次參與新股申購(gòu)的債券基金和社保基金為16只，動(dòng)用的總申購(gòu)資金接近250億元。

　　本次中鐵建發(fā)行股票的剩余份額則被不少證券公司、保險(xiǎn)公司、以及“打新”理財(cái)產(chǎn)品占據(jù)。例如北京國(guó)投的好運(yùn)新股集合資金信托計(jì)劃的一至十二期均“榜上有名”，每期獲配36.6510萬(wàn)股，總計(jì)獲得數(shù)量將近440萬(wàn)股，總計(jì)申購(gòu)金額超過30億元，單是這一類理財(cái)產(chǎn)品勢(shì)頭就非常強(qiáng)勁了。

　　-新聞分析

　　資金不足？估值過高？

　　是什么原因使偏股型基金態(tài)度如此保守？由于目前大盤深陷年線反擊戰(zhàn)，市場(chǎng)人氣低迷，導(dǎo)致基金開戶數(shù)走低，市場(chǎng)信心不足。而很多基金一方面深度被套，一方面又要擔(dān)心基民贖回，或許基于此項(xiàng)原因，因此不敢拿過多的資金用于打新。

　　從此次中鐵建具體的申購(gòu)數(shù)額看，上述提及申購(gòu)量較大的基金，諸如興業(yè)基金旗下興業(yè)趨勢(shì)和興業(yè)全球視野、華寶興業(yè)基金旗下的多策略增長(zhǎng)等基金都有一個(gè)共同特點(diǎn)：這些基金目前手持的現(xiàn)金均在18億元以上，處境較為樂觀。

　　正是因?yàn)榭吹缴鲜錾曩?gòu)規(guī)模較大的基金持現(xiàn)充裕，因此市場(chǎng)也有猜測(cè)，此次偏股型基金謹(jǐn)慎態(tài)度也可能是資金不足，現(xiàn)金流受阻的表現(xiàn)。對(duì)此，中投證券分析師丁儉表示，在沒有確切數(shù)據(jù)的前提下僅能將之作為一個(gè)傳聞對(duì)待。就目前看，兩種可能性都是存在的，一方面中鐵建估值的確偏高，獲利空間不大，在市場(chǎng)震蕩加劇的階段，基金的保守行為也可以理解；另一方面，市場(chǎng)持續(xù)走陰，基金倉(cāng)位重，持有現(xiàn)金減少也是有這個(gè)可能性的。

　　東吳雙動(dòng)力基金的基金經(jīng)理王炯則很干脆地告訴記者：“原因很簡(jiǎn)單，就是中鐵建價(jià)格太高，我們認(rèn)為獲利空間較小。”

　　此前曾有分析師提醒投資者注意風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)鐵建A股發(fā)行規(guī)模繼其H股規(guī)模縮減之后，規(guī)模再次大幅減小，說明該公司對(duì)目前的市場(chǎng)環(huán)境已有所反應(yīng)。預(yù)計(jì)該公司縮減A股發(fā)行規(guī)模之后，2007年(按發(fā)行后股本計(jì)算)、2008年、2009年的每股收益分別為0.24元、0.31元、0.43元，本次發(fā)行價(jià)格9.08元／股對(duì)應(yīng)2007年每股收益(按發(fā)行后股本計(jì)算)的市盈率為33-38倍。

　　對(duì)此有行業(yè)分析師評(píng)價(jià)，“近期A股上市建筑類公司，2008年平均發(fā)行市盈率為14.89倍，其中中國(guó)中鐵(601390)發(fā)行價(jià)對(duì)應(yīng)的2008年市盈率是23.87倍，2007年市盈率為27倍，此次中國(guó)鐵建高于中國(guó)中鐵，達(dá)到了30倍左右，已經(jīng)偏高。”

　　-新聞背景

　　基金開戶數(shù)走低 市場(chǎng)信心尚未恢復(fù)

　　進(jìn)入2月份，大盤走勢(shì)依舊以跌為主，基金開戶數(shù)也持續(xù)走低。中登公司的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2月4日到2月15日這個(gè)交易周中兩市基金的開戶數(shù)創(chuàng)下新低，僅78718戶，尚不到10萬(wàn)戶。2月18日到2月22日這一周基金開戶數(shù)小有回升，達(dá)到了118807戶。因?yàn)楸O(jiān)管層對(duì)新基金發(fā)行開閘，也讓上一周的基金開戶數(shù)增加。這種狀況跟去年基金熱賣時(shí)相比，表現(xiàn)有天壤之別。

　　在開戶數(shù)走低的同時(shí)，市場(chǎng)上基金的發(fā)行和銷售卻如火如荼。可惜基金公司的新基金發(fā)行熱情并未成功建立投資者的信心。記者發(fā)現(xiàn)，近來銷售頗有成績(jī)的基金，其管理者均為大品牌基金公司，如目前募資已經(jīng)達(dá)到50億元以上的南方盛元紅利，還有華夏希望債券型基金也募資超過54億。某股票型基金的基金經(jīng)理告訴記者，就目前的市場(chǎng)銷售狀況看，并不能說投資者的信心已經(jīng)恢復(fù)，只能說是由于部分基金管理者的品牌效應(yīng)帶來的銷售業(yè)績(jī)導(dǎo)致，一些中小型基金公司旗下的產(chǎn)品銷售沒能帶來意外驚喜。

　　◇相關(guān)鏈接

　　債券型基金成新寵

　　在股票型基金的憂心加劇的同時(shí)，債券型基金卻前景樂觀。從社保基金、打新理財(cái)產(chǎn)品的活躍對(duì)比，凸顯偏股型基金在中鐵建申購(gòu)時(shí)表現(xiàn)的明顯的低調(diào)。

　　Wind資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截止到2月22日，33只債券型基金一個(gè)月來的平均凈值增長(zhǎng)率為0.047%；上周的數(shù)據(jù)則顯示，33只債券型基金的周平均凈值增長(zhǎng)率為-0.052%，稍有跌幅。上周142只具有可比性的股票型基金的周平均凈值的跌幅為1.42%，一個(gè)月來股票型基金凈值共下跌了5.27%。

　　萬(wàn)家債券基金經(jīng)理張旭偉表示，債券基金的投資范圍本來就主要是一些低風(fēng)險(xiǎn)的固定收益類品種，而且可以通過跨市場(chǎng)交易規(guī)避單一市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。另外，多數(shù)債券基金都用一定比例的基金資產(chǎn)來“打新股”，這不僅有效地降低了債券市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)還極大地提升了債券基金的回報(bào)率水平。

　　據(jù)機(jī)構(gòu)測(cè)算，2007年全年打新收益率約為15%左右，這一收益已經(jīng)創(chuàng)出了近年新高。張旭偉指出，通過積極參與新發(fā)股票和可轉(zhuǎn)債的投資，未來債券基金的投資收益會(huì)有明顯提升。