BY 祁和忠 每日經(jīng)濟(jì)新聞

　　藍(lán)籌股泡沫陡然破滅，滬深大盤積弱難返。在市場(chǎng)一片蕭條之中，川投能源、通威股份等多晶硅概念股異軍突起，劃出一道別樣的亮麗。在這些個(gè)股股價(jià)急劇上漲的背后，多家基金公司的身影在不斷閃現(xiàn)，而多晶硅的暴利前景成為驅(qū)動(dòng)基金大舉做多該板塊的依據(jù)。

　　新能源概念再度升溫

　　最近，國(guó)際石油價(jià)格在100美元/桶附近波動(dòng)，全球能源持續(xù)緊張，市場(chǎng)對(duì)新能源的關(guān)注再度升溫。而在各類新能源中，太陽(yáng)能的地位舉足輕重。據(jù)機(jī)構(gòu)研究，太陽(yáng)能熱潮帶來(lái)對(duì)上游材料多晶硅需求的爆發(fā)增長(zhǎng)，其價(jià)格漲幅與盈利能力均大大超過(guò)下游的電池片、硅片等環(huán)節(jié)。

　　由于多晶硅行業(yè)的高門檻，一直以來(lái)，行業(yè)基本由國(guó)外傳統(tǒng)大廠所把持。大廠多晶硅成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于目前國(guó)內(nèi)企業(yè)，其成本多在30美元以下，這主要得益于兩方面，一是化工聯(lián)合企業(yè)的優(yōu)勢(shì)，主要原料企業(yè)內(nèi)部供應(yīng)，大大降低成本與風(fēng)險(xiǎn)。二是技術(shù)優(yōu)勢(shì)，傳統(tǒng)大廠從事多晶硅生產(chǎn)歷史較長(zhǎng)，研發(fā)實(shí)力遠(yuǎn)非國(guó)內(nèi)可比，目前國(guó)際大廠和國(guó)內(nèi)企業(yè)的設(shè)備指標(biāo)已經(jīng)存在較大差異，而傳統(tǒng)大廠正集中精力研發(fā)流化床等新技術(shù)，電耗、用時(shí)均有巨大改進(jìn)。

　　但是，以新光硅業(yè)為代表的國(guó)內(nèi)多晶硅廠商目前已經(jīng)開(kāi)始了中國(guó)多晶硅的突圍之旅，國(guó)內(nèi)多晶硅廠與國(guó)際大廠相比的差距主要在于成本和技術(shù)再研發(fā)能力，在多晶硅全球緊張的當(dāng)下并不會(huì)影響公司的盈利能力。

　　基金撲向多晶硅股

　　作為新光硅業(yè)的第一大股東，川投能源的股價(jià)一直處于強(qiáng)勁的上漲中，絲毫沒(méi)有受到大盤調(diào)整的影響。川投能源的業(yè)務(wù)有兩部分，即多晶硅與水電。新光硅業(yè)是國(guó)內(nèi)第一家千噸級(jí)多晶硅廠，在多晶硅價(jià)格高企的今天盈利能力相當(dāng)可觀，根據(jù)機(jī)構(gòu)的測(cè)算，今年多晶硅為公司貢獻(xiàn)每股收益0.92元，明年貢獻(xiàn)1.1元，2010年貢獻(xiàn)1.55元。

　　在多晶硅的暴利驅(qū)動(dòng)下，通威股份也開(kāi)始介入多晶硅業(yè)務(wù)。根據(jù)通威股份的年報(bào)，該公司計(jì)劃收購(gòu)永祥股份50%股權(quán)。如果本次收購(gòu)成功，公司的經(jīng)營(yíng)將發(fā)生重大變化。事實(shí)上，近些年公司一直致力于飼料行業(yè)的上下游一體化建設(shè)，但如果本次收購(gòu)成功，則意味著公司將涉足與原先業(yè)務(wù)毫不相關(guān)的化工產(chǎn)業(yè)，多晶硅的生產(chǎn)能否成功將會(huì)對(duì)公司構(gòu)成明顯的影響，成為公司發(fā)展的重大不確定性。由于永祥股份的多晶硅生產(chǎn)處在關(guān)鍵階段，有理由判斷通威股份未來(lái)在資金安排等方面將側(cè)重于化工產(chǎn)業(yè)。

　　自去年12月初開(kāi)始，具有多晶硅概念的通威股份啟動(dòng)，并于今年1月23日進(jìn)入加速拉升階段。從截至去年底的數(shù)據(jù)看，長(zhǎng)城、廣發(fā)、易方達(dá)等基金公司在增加倉(cāng)位。

　　除川投能源、通威股份外，特變電工也擬在新疆投資建設(shè)1500噸/年多晶硅材料項(xiàng)目。該項(xiàng)目預(yù)計(jì)建設(shè)期為2年，由于項(xiàng)目建設(shè)期及達(dá)產(chǎn)期較長(zhǎng)，較難準(zhǔn)確預(yù)測(cè)項(xiàng)目回收期及收益情況。據(jù)機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，該公司07年至09年的每股收益分別為0.48元、0.74元、0.96元，而且09年以后依然可以保持三年40%以上的復(fù)合增長(zhǎng)率。