□本版撰文 時報記者 袁 峰

　　平安、浦發巨額融資的影響還未退去，市場又傳來中國聯通和中國人壽分別融資600億和2000億美元債券的傳聞。周一，在巨額融資的陰影下，A股市場大幅下跌，上證綜指收盤4192.53點，下跌177.76點，跌幅4.07%，年線再度失守，股市內外，充滿了驚慌、失望、悲憤的氣氛。

　　多家券商、基金公司等研究機構表示，大盤核心波動區間進一步放大，震蕩將成為08年市場的常態。對此，基金公司表示，震蕩加劇的結構性市場將進一步凸現基金價值，成長型基金的表現值得期待。

　　再融資引發市場擔憂

　　自去年10月份以來，滬指已經從6100點以上調整到了4300點左右，大盤藍籌股似乎已經調整到了合理的估值水平。然而，上市公司的再融資沖動卻似乎愈演愈烈了。有消息稱，目前已有44家公司提出了再融資預案，融資額高達2599.28億元。

　　興業可轉債基金基金經理楊云表示，盡管中國聯通和中國人壽的傳聞未被證實，兩家公司均出面澄清，但市場目前更為關心的是，在中國平安和浦發銀行背后，究竟有多少再融資計劃引而未發。如果大盤藍籌股再融資的消息接連傳出，就有可能引發大盤藍籌的估值下移，并進一步導致市場下行。

　　在大盤連續暴跌的態勢下，證監會周一晚上緊急表態，上市公司再融資應根據市場情況和自身實際需求，慎重考慮籌資規模和籌資時機，慎重考慮投資者的承受能力，證監會將依照法律法規要求對發行人的融資申請進行嚴格審核。

　　楊云表示，投資者不用過于悲觀。從歷史經驗來看，去年在滬指運行到3000點到3600點的區間時，市場釋放出了巨額成交量，當時的市場按照08年的業績估值在17 到18倍之間。由此可以推出，市場進一步下跌的空間不會太大。

　　基金表現進一步分化

　　銀河證券報告近期發布認為，受全球經濟可能出現衰退，以及國內CPI高居不下，通貨膨脹壓力不斷加大等因素影響，今年的A股市場將再難現去年單邊上揚的態勢。可以預計，2008年的市場將以大幅度高頻率的振蕩及結構分化為主要特征，表現為震蕩不斷加劇下的結構性市場。在這種結構性市場中，投資機會依舊存在。結構性市場將進一步凸現基金的投資價值，而基金的表現也將出現分化。

　　從近期市場表現來看，基金分化的趨勢已初現端倪。根據天相系統統計，年初以來至2月25日，基金份額加權平均收益為-10.04%，其中表現最好的基金漢鼎與表現最差的基金之間收益率差距達到25%。整體來看，富國等老牌公司旗下基金波動性相對較小，旗下除貨幣市場基金之外的10只基金中，有9只收益高于基金平均收益，另外1只基金收益在基金平均水平附近。