日前，基民陳女士向記者反映，自己在去年8月份購買了某基金公司旗下的一只基金，到10月初，小有收獲。10月中旬，經(jīng)客戶經(jīng)理“分散投資，降低風(fēng)險(xiǎn)”的循循善誘，陳女士將全部的積蓄購買了該基金公司旗下所有的開放式基金。但此后，隨著大盤的持續(xù)震蕩，一直處于虧損狀態(tài)。

　　據(jù)了解，像陳女士這樣的某一家基金公司的忠實(shí)粉絲不在少數(shù)。但是，這種基金組合的方式真的科學(xué)有效嗎？

　　晨星公司基金研究中心研究員王蕊認(rèn)為，這種投資策略未必帶來有效的組合構(gòu)建，出于“粉絲”心態(tài)，完全押寶在某一家基金公司的做法，則忽略了自身的特點(diǎn)和組合內(nèi)各基金之間的內(nèi)在關(guān)聯(lián)。

　　目前，基金公司的產(chǎn)品大都集中在風(fēng)險(xiǎn)偏高、收益偏高的品種，特別是在2007年震蕩上揚(yáng)的市場行情中。陳女士的選擇意味著將大部分資產(chǎn)分配在高風(fēng)險(xiǎn)高收益的股票資產(chǎn)中，而忽略了低風(fēng)險(xiǎn)的債券類資產(chǎn)。

　　出于對某一家基金公司的好感，進(jìn)而包攬旗下所有基金品種，導(dǎo)致的一個(gè)直接結(jié)果便是投資者基金組合的風(fēng)格過于單一和集中，因而不利于回避風(fēng)險(xiǎn)。

　　王蕊分析認(rèn)為，目前，國內(nèi)開放式基金的投資風(fēng)格大都集中在大盤成長型，中、小盤風(fēng)格的基金相對較少。而且，隨著國內(nèi)基金公司團(tuán)隊(duì)決策的開展，旗下基金投資風(fēng)格的相似程度會(huì)逐步提高。投資者如果購買旗下的所有基金，可能就會(huì)面臨投資風(fēng)格重復(fù)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　陳女士全部買進(jìn)同一基金公司旗下所有的基金，會(huì)忽略產(chǎn)品的相關(guān)程度。王蕊認(rèn)為，如果不同風(fēng)格的基金都偏好同一行業(yè)的話，這樣，盡管投資者選擇的產(chǎn)品足夠多，仍可能暴露于某種特定風(fēng)險(xiǎn)之中。

　　以易方達(dá)基金公司旗下的主動(dòng)管理股票型基金為例，金屬、非金屬、機(jī)械設(shè)備儀表和金融保險(xiǎn)行業(yè)是前三大重倉行業(yè)，配置比重均超過10個(gè)百分點(diǎn)。除了共同看好這三個(gè)行業(yè)以外，易方達(dá)50和價(jià)值成長偏重于采掘業(yè)的配置；策略成長、策略成長貳號(hào)和價(jià)值精選在房地產(chǎn)行業(yè)配置較多。

　　由于不同產(chǎn)品重倉的行業(yè)與個(gè)股比較接近，從而造成業(yè)績有同向變動(dòng)的趨勢，這樣也不利于分散投資。

　　本報(bào)記者 鄢志勇