□匯豐晉信基金何寒熙

　　東漢末年，曹操與袁紹官渡對峙，曹兵僅兩萬，袁紹有十萬大軍。曹操見耗下去沒有取勝可能，于是采取偷襲，一把大火燒了袁紹一萬車糧草。袁軍兵心浮動，曹操全線進攻，袁紹潰敗。

　　市場行情震蕩時，到底是贖回還是持有？不妨借用“釜底抽薪”之計，抓住主要矛盾解決問題。僅僅是因為“漲得太高”、“短線回調”等似是而非的原因就輕易贖回是無法自圓其說的。理由至少要包括這么幾點：一是績效變差，和同類基金或業績基準，而且是三年期以上的績效才具參考價值；二是目標達成，本來投資的目的是養老金、購房或購車等，到期需要用了就可以考慮兌現收益；三是到達止損，如果虧損到了當初設定的幅度，也要當機立斷地贖回；四是急需變現，這時就不要考慮太多收益的問題了，除非還持有流動性較好的貨幣基金；五是基金規模異動，如果規模突然膨脹，這可能是有大量投機資金介入，往往會攤薄老持有人的收益；如果規模銳減，那可能是機構投資者出于流動性需求贖回，或者是預見到市場將發生大的轉折而贖回套現。