股票市場

　　昨天，雖然有有四只新基金獲批的利好消息，但仍然不敵巨額融資和中鐵建發(fā)行引發(fā)對資金面的擔憂，滬深兩市低開低走，上證指數(shù)失守4200點大關，報收4182.77點，下跌4.07%，深證成指下跌4.28%，滬深300下跌3.88%。在行業(yè)方面，可謂全軍覆沒，所有行業(yè)無一上升，農林牧漁和黑色金屬下跌較小，房地產和采掘業(yè)下跌最大，而高價股補跌和具有增發(fā)傾向的個股繼續(xù)做空是昨日的特點。

　　債券市場

　　昨日，債市繼續(xù)震蕩整理，上證國債指數(shù)收于112.40點，跌0.02%，交易量繼續(xù)下降。全國間銀行市場回購交易量增加，回購利率均有所上漲，以 3天品種回購利率漲幅最大，較上日上漲85.60%，這也在一定程度上反映出資金面有所趨緊。

　　基金市場

　　股票型基金考慮紅利再投的單位凈值增長率為-2.98%。其中主動型投資基金品種凈值平均下跌2.89%,中銀國際持續(xù)增長、招商安泰股票、東吳價值成長雙動力凈值增長率位于前列，分別為-1.39%、-1.43%、-1.69%；指數(shù)型基金凈值平均下跌3.53%，銀華道瓊斯88、華夏上證50、友邦華泰ETF排名靠前，凈值增長率分別為-2.91%、-3.04%、-3.38%。

　　混合型基金昨日考慮紅利再投的單位凈值增長率為-2.60%。其中一般型平均下跌2.66%，南方寶元債券(-0.55%)、金鷹中小盤精選(-0.93%)、招商安泰平衡(-0.97%)位于前列；保本型基金平均下跌1.03%，銀華寶本增值跌幅最小，為-0.70%。

　　債券型基金昨日考慮紅利再投的單位凈值增長率為-0.21%，融通債券漲幅最大，為0.25%，唯一的短債基金—嘉實超短債漲0.02%。

　　股市遭遇寒流 “打新”債基受青睞

　　事件：泰信、華寶興業(yè)等基金公司公布的信息顯示，近期這幾家基金公司旗下打新債券基金收益率飄紅，持續(xù)呈現(xiàn)凈申購。

　　點評：近期，隨著股市的大幅調整，股票型基金首當其沖，成為“重災區(qū)”。截至2月25，2008年上證指數(shù)已經累計下跌20.32%，深證指數(shù)下跌12.51%。而同期，所有開放式股票型基金跌幅達9.88%，債券型基金跌幅僅0.47%。在所有開放式基金收益排名中，前10位就有5個屬于債券型基金。這些數(shù)據(jù)顯示，相對于其他品種而言，在震蕩的市場中，債權型基金具有較好的避險功能。

　　“打新股”債券型基金具有比一般債券型基金更高的收益。與一般的債券型基金相比，它們的投資更為靈活，既可以利用資金優(yōu)勢在股票一級市場上進行新股的申購，也可以在二級市場進行一定比例的買賣。而新股的申購目前的市場環(huán)境下無疑是收益最高、風險最低的。在目前震蕩的市場環(huán)境下，這種風險收益特征對投資者而言具有極大的吸引力。2008年以來，債權型基金紛紛獲批，這也反映了投資者的需求。

　　在后市持續(xù)震蕩的背景下，我們建議投資者對股票型基金觀望為宜，積極配置些債券型基金，尤其是“打新股”類的債券型基金。這樣可以在震蕩的牛市中，在風險得到有效控制的同時獲得盡可能大的收益。