⊙本報記者 鄭焰

　　截至2月22日的銀河證券數據顯示，在除貨幣市場基金外的所有基金產品中，仍有26只基金實現了今年以來的凈值增長。

　　其中，債券型基金占據17席，為今年以來表現最好的板塊。但股票型基金仍包攬了此番抗跌榜的前五名，基金漢鼎、東吳價值成長雙動力與華夏大盤精選，今年以來的凈值增長率分別達5.17%、3.9%、3.72%，位列前三甲。

　　凈值數據與行業動態似乎表明，市場避險情緒正在高漲。

　　避險情緒高漲

　　從基金種類來看，受益于被投資市場的避險功能，債券型基金在此輪調整市場中顯示了優勢。

　　銀河數據顯示，截至2月22日，債券型基金板塊今年以來的平均凈值小幅下跌了0.31%，大大好于股票型基金6.52%、偏股型基金6.65%的平均跌幅水平。共有17只債券型基金實現了今年以來的凈值增長，而股票型基金只有6只，偏股型基金2只。

　　債券型基金多投資于風險較低的固定收益產品，某些可少量參與打新股。在前兩年單邊上揚的牛市行情中，股票倉位高的基金產品獲得了驚人的收益，而債券基金的超額收益也多來源于股票。

　　但隨著市場步入調整，避險情緒高漲，債券基金的劣勢反而成了優勢。其安全性在這一巨幅震蕩的市場中，顯得尤其可貴。

　　股票基金仍有超額收益

　　少數股票型基金產品表現不俗。盡管今年以來，上證綜指已跌去了近20%。此番基金抗跌榜的前五名，仍由股票型基金包攬，其中基金漢鼎、東吳價值成長雙動力與華夏大盤精選，今年以來的凈值增長率分別達5.17%、3.9%、3.72%。

　　富國基金宋小龍管理的基金漢鼎和富國天瑞，同時實現了難得的凈值增長。東吳價值成長雙動力股票型基金也進步神速。而去年的年度總冠軍華夏大盤精選仍然保持強勢。

　　當然，在主動管理的股票型基金中，仍有不少產品在這三月內的凈值跌幅超過了12%。隨著市場震蕩的加劇，股票基金的業績或將進一步分化。

　　快速調倉規避重災區

　　對于股票型基金而言，超額收益的秘訣在哪里？

　　記者在昨日的調查中發現，對金融、地產等重災區的規避，成為這類股票的共同特征。

　　東吳雙動力基金經理王炯對上海證券報表示，考慮到宏觀調控以及國際環境的不確定因素，該基金對在此輪調控中前景不明朗的行業，以及可能出現拐點的周期性行業采取了規避的策略。換言之，金融、地產、有色及煤炭，都成了東吳雙動力前期避開的區域。而在去年四季報中，該基金的十大重倉股中還有不少銀行、地產的身影。調倉之快，可見一斑。

　　而據富國天瑞與基金漢鼎去年四季報公布的十大重倉股，電子通訊類股票成為主流，此輪大跌中受傷很深的金融、地產類大盤股，則幾無蹤跡。

　　加強對中小盤股投資

　　小盤股或成為此輪調整中受害最少的板塊。

　　富國基金表示，去年4季度以來，著重加強了對中小盤上市公司的投資和研究，電子行業、醫藥行業的配置比重也較大。“近期中小盤股票的優異表現，成就了漢鼎和天瑞的突出表現。”富國基金稱。

　　華夏大盤精選基金經理王亞偉則在今年年初的投資策略會上，表示了對農業類股票的關注。

　　東吳基金王炯亦表示，考慮到避險因素，采取了自下而上的選股策略，對增長前景明朗的消費類股票實施了增配，化工行業亦得到不少關注。

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