□晨報記者 李銳

　　記者日前從泰信、華寶興業等基金公司了解到，近期旗下打新債券基金收益率飄紅，持續呈現凈申購。業內人士認為，去年年底以來股市的劇烈震蕩，使得一些機構投資者和部分中小投資者注意到債券市場的避險功能，同時，資金持續流出股市，對債券市場也有資金面的推高作用，這將使得債券型基金尤其是“打新”債券基金有望成為今年大多數基民配置的重點品種。

　　抗跌優勢明顯

　　2007年四季度開始，債券基金規模整體呈現凈申購，凈申購率高達23.4%，延續了去年二季度以來規模繼續回暖的趨勢。受美國次債危機“翹尾”、中美利差、貿易變化、資產價格等因素影響，投資市場震蕩加劇。晨星數據顯示，截至2月20日，股票型基金今年以來的平均回報率為－4.13%，而債券型基金今年以來平均回報率達到0.04%。

　　對此，泰信雙息雙利債券基金經理馮俊表示，今年央行加息決定將會比較謹慎，幅度不會太大，債券市場應該是一個溫和年，整體表現是前緊后松，下半年機會高于上半年。另外，今年債券市場會有很大的發展，主要是公司債券、轉換債券等信用產品層出不窮。再加上“打新”債券基金可以參與新股網下申購，業績將會有更大程度的提高，2007年整體打新收益獲得了全年13%以上的水平，有些甚至達到了35%以上的收益水平。

　　震蕩不影響打新收益

　　新股申購作為一種相對風險較低、收益較高的投資方式，可謂打新債券基金提高收益率的利器之一。馮俊認為，市場震蕩基本上不會影響新股發行，新股發行的頻率沒有見到減少的跡象。此外，新股發行的一、二級市場價差還會持續存在，這給債券基金提供了無風險和低風險收益的機會。針對新股發行制度的改革，馮俊認為，改革的方向應是保持中小投資者的利益，打新債券基金本身就是由中小投資者購買，所以保護這部分投資者的利益也是非常重要的。

　　馮俊表示，打新債券基金的特點是均享新股申購盛宴的收益，而且這種收益是比較穩定和低風險的，所以它兼具流動性好和收益率較高的特征。必要時債券基金可以利用債券回購進行融資，與股票基金和純現金理財產品相比，債券基金申購新股的資金利用率高一些。所以，不同年齡層次和收益特征的投資者，可以適當配置此類債券型基金，比如高齡的退休人員可以重點配置；中年人士可以適當配置，比例為20%-50%，以作為流動性需要，也可以把這種基金投資作為一種家庭保障。