莫在一棵樹上吊死

　　2008年以來，面對市場的大幅震蕩調整，我們可以發(fā)現(xiàn)許多給德勝基金研究中心來電或來信咨詢的投資者在實際基金投資中的一些明顯特點，即持有單只基金即可獲得較好的收益。典型的持有基金有中小盤、深100、紅利ETF基金，月度持有單只基金中收益突出的還有萬家公用基金，也有月度收益大轉彎的現(xiàn)象。當然這與基金購買時機的把握和基金選擇的是和與否都關系較大，但是不可置疑的是，單只基金的波動對收益的風險是最大的，而尤其是指數(shù)基金，由于被動投資特點使得指數(shù)基金在面對市場風險時往往風險最大，這是我們需要把握的。

　　震蕩市構建基金組合

　　我們大家都知道“不要把雞蛋放在同一個籃子“這一基本的投資理念，在實際投資過程中，我們所遇到的市場風險是切實，因此要做分散投資，構建基金組合的第一要義也是在這里，只是基金組合的目的是要分散基金收益波動風險，從而保證投資基金的收益保持穩(wěn)定上升。基金組合的另一要義即優(yōu)選基金長期和短期相搭配，風格差異配置，從而綜合收益跑贏市場。在這個意義上，組合會避免單只基金的波動風險， 而保持基本的組合基金輔之以階段性風格配置，可以利用進可攻、退可守的投資策略獲得佳績。在此建議大家結合德勝基金評級對單只基金的特點信息來輔助選擇基金。

　　德勝基金評級中可參考的基金風格選擇數(shù)據(jù)主要在組合以及風格部分，在這里通過兩種指標即基金持股風格和基金持股的規(guī)模特征將基金分門別類；其中從基金持股規(guī)模看，分為大盤、中盤、小盤、迷你；從持股風格看分為核心、價值、玻璃型；從而構成9種基金投資風格。在實際基金分析中我們可以看到在此次調整階段基金基本上以中小盤投資風格勝出，而大盤風格基金除基金重倉股外，基金持低估值的中盤股對基金的收益貢獻不凡，其中華夏大盤精選是一特例，另外華夏增長、易方達積極等基金也是這類風格的代表。而組合中持有此類基金在市場反彈時期一般都會有較好的表現(xiàn)。

　　在我們現(xiàn)有可以投資的基金中，從基金的投資風格、資產(chǎn)配置風格、基金投資能力各個方面來看，普通投資者對基金的選擇都會感到比較迷茫。而德勝基金評級幫助我們可以最大程度上選擇值得投資的基金。在此我們以來電或來信的投資者中月度基金組合做的相對較優(yōu)的基金組合做下學習。

　　說明：凈值為2月18日，基金組合建立時間為1月31日，截至凈值日期基金收益率為8.16%

　　該投資者的基金投資組合可借鑒的主要在于它的基金風格搭配，組合基金基本涵蓋市場大中小盤股，同時中小盤的持股風格也十分顯著，其中以嘉300和中小板有極強的代表性。另外萬家公用以中小盤為主要持股風格，而公用板塊在近期的強勢表現(xiàn)對基金收益貢獻頗大。而單只持有萬家公用基金的選手也滿心歡喜。另外易方達積極偏大盤的風格可以幫助組合贏得階段性權重股反彈行情的中不失機會。

　　因此，并非單只基金持有才是獲勝之道，合理構建基金組合也是獲益取勝的良方。在目前市場趨勢下震蕩反復還會維持，由于板塊熱點不夠明顯。構建組合的意義十分突出。而我們一些投資者已經(jīng)開始努力了，希望大家好好加油，轉個彎也許會有更大的收獲！