⊙本報(bào)記者 周宏

　　根據(jù)晨星數(shù)據(jù)顯示，2007年銀河穩(wěn)健基金的年回報(bào)率達(dá)119.49%，在同類基金中排名第七，2006年該基金的年回報(bào)率為同類基金第一，兩年復(fù)合收益率排名也是同類基金第一。

　　這份排名大致說明了兩層含義，第一，該基金在2006年和2007年的累計(jì)收益率在同類基金中是領(lǐng)先的；第二，該基金的收益率是通過兩年持續(xù)的良好表現(xiàn)獲得的。業(yè)內(nèi)人士都知道，持續(xù)良好的表現(xiàn)對于基金管理而言是最困難的。

　　作為該基金的現(xiàn)任基金經(jīng)理，王勁松全程參與了銀河穩(wěn)健過去兩年的操作和管理，聽他談?wù)勗趺窗鸦�金收益管理得“連續(xù)而穩(wěn)健”，自然是我們感興趣的事情。

　　選股“不挑食”

　　作為銀河基金一手培養(yǎng)的基金經(jīng)理，王勁松自打從復(fù)旦大學(xué)畢業(yè)以后，就一直在銀河基金公司里工作。從研究員至基金助理再至基金經(jīng)理，王勁松走的可以說是一條標(biāo)準(zhǔn)的“基金經(jīng)理成長之路”。

　　但和其他的基金經(jīng)理不同，王勁松在作研究員時(shí)候，研究的行業(yè)跨度非常之大。從公用事業(yè)到有色金屬，再從醫(yī)藥行業(yè)轉(zhuǎn)至金融行業(yè)。短短幾年內(nèi)，橫跨了周期類、非周期、成長型和穩(wěn)定型等幾大類行業(yè)。

　　熟悉行業(yè)研究的人都知道，這些行業(yè)無論是行業(yè)屬性還是研究方法，乃至調(diào)研重點(diǎn)都大相徑庭。安排一個(gè)人負(fù)責(zé)這樣的研究任務(wù)，就好像要讓一個(gè)人把各門各派“武功”都學(xué)全一樣，對于研究員來說是個(gè)不小的考驗(yàn)。

　　“這樣的經(jīng)歷確實(shí)比較困難，但也很鍛煉人�！蓖鮿潘善�今仍對這段過程記憶猶新。

　　印象最深的是，文科出身的他在接手醫(yī)藥行業(yè)研究時(shí)，感受到的壓力。眾所周知，醫(yī)藥行業(yè)的最大特點(diǎn)是子行業(yè)特別多，公司業(yè)務(wù)繁雜，100多家上市公司從事的業(yè)務(wù)領(lǐng)域大多不相同，研究一個(gè)新公司，就好像研究一個(gè)新領(lǐng)域。

　　“尤其是一些產(chǎn)品多的公司，每條業(yè)務(wù)線上的每一個(gè)產(chǎn)品都是一個(gè)小行業(yè)，都要從最基礎(chǔ)的治療的病種、藥效、市場空間開始研究起，直到最后的產(chǎn)品前景和公司盈利�！蓖鮿潘扇绱嘶貞洝�

　　踏實(shí)的“馬步工夫(指研究功底)”雖然難練，但是練成之后也其效無窮。大跨度的行業(yè)研究，讓此后王勁松在做投資時(shí)，有了特別廣闊的投資視野。用行內(nèi)話說就是——選股“不挑食”，尤其是別人把握不大的諸如有色、醫(yī)藥等一些行業(yè)，王勁松選起股來特別有心得。

　　2007年10月份，在美國次級債問題暴露、宏觀經(jīng)濟(jì)面臨壓力苗頭的時(shí)候，王勁松把投資組合里的大部分周期類股票予以清倉，轉(zhuǎn)而投資醫(yī)藥、零售、食品飲料等防御性股票。特別是重倉出擊了一些業(yè)內(nèi)尚未形成共識、但增長潛力比較確定的股票，為基金投資組合賺到了不菲的超額收益，這自然要?dú)w咎于他的研究功底。

　　穩(wěn)健不保守

　　仔細(xì)研究一下基金投資組合可以發(fā)現(xiàn)，銀河穩(wěn)健其實(shí)更多是個(gè)投資風(fēng)格穩(wěn)健的基金。招商銀行、蘇寧電器、中信證券等大白馬股，銀河穩(wěn)健一拿就是近兩年，支撐起了基金大半的投資收益。

　　“其實(shí)，我們的投資風(fēng)格是比較均衡的，比如在行業(yè)配置上，我們在過去兩年內(nèi)極少在一個(gè)行業(yè)上持倉過多。市場機(jī)會那么多，沒有必要把雞蛋都放到一個(gè)籃子里。另外，在組合里，我們也是以市場共識大的白馬股為主力，構(gòu)建投資組合，這也是控制風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)方式。” 王勁松說。

　　但是，這并不意味著銀河穩(wěn)健的投資在走“指數(shù)化”之路，恰恰相反，在碰到特別有把握的機(jī)會時(shí)，銀河穩(wěn)健肯定是要重拳出擊的。