中國銀河證券股份公司研究所高級分析師 王群航

　　一、股票――股票型基金

　　股票市場在跌，股票――股票型基金上周的平均周凈值損失幅度為1.23%，21只基金的凈值增長，1只基金的凈值未變，109只基金的凈值折損。由于股票市場行情有一種結構性下跌的表現特征，故給部分基金帶來了較好的盈利機會，近期本專欄重點關注的金鷹中小盤基金再次領先，周凈值增長率繼續為全體開放式基金當中的第一名，其它周凈值增長率較高的基金還有德盛精選、信誠精萃、長信增利、華夏大盤、東吳雙動力等。

　　金鷹中小盤是近期績效表現最為突出的一只基金，“過去一個月”、“今年以來”、“過去一個季度”的績效排名分別在股票型基金里列第2、第4、第5位。該基金近期的績效有如此明顯的改善，估計原因有四個方面：(1)該基金今年新增加了一位基金經理，他的到任可能是給這只基金帶來業績增長的重要原因。龍蘇云先生具有15年時間的證券從業經驗，曾任經濟晚報社記者，南方誠信證券評估公司總經理助理兼投資銀行部經理，南方證券廣州分公司營業部經理，廣東強世投資管理公司資產管理部經理，深圳蘭光集團投資部總經理，深圳和勤投資管理公司副總經理等職，2005年6月加入金鷹基金管理公司，擔任投資副總監、總監、總經理助理兼投資、研究總監等職。關于他的任職，金鷹基金管理公司是在2月19日公布相關消息的，但鑒于信息公布有一個報備但流程，龍蘇云先生任職其實從今年1月份就已經開始了。(2)該基金目前重點投資的三大行業是農業、信息、化工，均為當前市場上的熱門行業，這三個行業中日前均有一些弱市行情里的牛股、下跌市道中的上漲股票出現，為部分投資者帶來了局部牛市的行情和收益。(3)該基金主要投資于中小盤股票，目前在中小板市場、中小盤股票中均有良好的資產配置。(4)該基金是當前市場上少有的袖珍基金之一，資產流動性極好，便于基金管理人在此次行情中做好積極投資。

　　信誠精萃成長是一只較少嶄露頭角的基金，今年以來的績效表現也比較好。該基金作為一只2006年底成立的基金，目前的運作時間即將滿15個月(一年的12月+3個月的建倉期)，將可以參加一年期的績效評星。信誠基金管理公司成立于2005年9月30日，該公司是由中信集團旗下中信信托投資公司、英國保誠集團、中新蘇州工業園區創業投資公司和蘇州高新區經濟發展集團總公司在上海攜手投資創辦的一家中外合資基金管理公司。此基金主要通過考察公司的產業競爭環境、業務模式、盈利模式和增長模式、公司治理結構以及公司股票的估值水平，挖掘具備長期穩定成長潛力的上市公司進行投資，以實現基金資產的長期增值和風險調整后的超額收益。此基金“精萃”的未來具有“長期穩定成長潛力的上市公司”屬于內生增長型公司，他們認為這種公司將具有以下特征：(1)資產盈利能力較強；(2)表現出良好的成長性；(3)具有ROA高于行業平均水平、凈利潤增長率高于GDP增長率、凈利潤增長率高于資產規模增長率等內生增長特質。

　　二、股票――指數型基金

　　股票市場在跌，指數型基金的凈值表現情況已經是投資者意料之中的事情了，即指數型基金的凈值會追隨著相關指數的波動而波動。因此，指數型基金上周的平均凈值損失幅度為2.3%，繼續蟬聯周凈值損失最高的基金類別冠軍，應該不會讓投資者驚奇。投資于指數型基金，選擇好相關指數非常重要，尤其是在當前這種結構性調整的行情中，跟蹤中小板市場的華夏中小板ETF，周凈值增長率為2.86%，而以大盤藍籌股為跟蹤標的的易方達50、華夏50ETF、長盛中證100等基金，周凈值損失幅度均高于4%。經歷過了2006、2007年度的大牛市行情之后，在市場調整期間的指數型基金，以凈值的大幅度波動，讓投資者切實領會到了此類基金特有到風險收益特征。