近期，股市出現大幅振蕩，基金投資策略方面，建議長期投資者繼續持有優質基金，波段操作者可以適當關注配置中小盤股操作靈活的基金，或者中小板ETF指數型基金。

　　投資組合操作推薦：積極型投資組合——上投摩根阿爾法基金40%、廣發小盤成長30%、嘉實增長30%;穩健型投資組合——華夏紅利30%、廣發策略優選30%、華夏現金增利貨幣市場基金40%;保守型投資組合——嘉實債券20%，建信貨幣40%、華夏貨幣40%。

　　長城證券 閻紅

　　開基投資策略

　　偏股票型基金：

　　近期的股票市場仍將以震蕩為主，部分主題投資和有業績持續增長能力的股票將有階段性市場表現。選時選股能力強、資產配置靈活、偏重成長性的偏股型基金，中小盤成長股類指數型基金可適當關注，如華夏大盤精選、上投摩根阿爾法、上投摩根中國優勢、廣發小盤成長、華夏紅利、廣發策略優選等基金。以及中小板指數基金華夏中小板ETF、易方達深證100ETF等。

　　債券型基金：

　　近期的債券市場成為股票市場調整中的部分資金的避風港。國債指數、中短債指數創歷史新高，企業債指數企穩反彈帶動純債基金收益上漲，而股票市場下跌，影響了股票配置比例較高債券型基金業績增長。

　　債券市場由于市場資金充以及前期較大的漲幅后，將在高位震蕩。債券基金的收益率同樣不樂觀。與新股申購比重較高的債券型基金可適當關注，如嘉實債券、華夏債券、富國天利增長、工銀瑞信增強收益等基金。

　　保本基金：

　　2008年1月保本型基金全部負收益，平均上漲-3.90%。南方避險增值跌幅最大-6.10%,股票配置比例較高的債券型基金跌幅較大。對于保本基金，建議參照債券基金的投資策略。

　　貨幣基金：

　　上月貨幣市場平均年化收益率為3.0702%，雖然比上月大幅下降153bp，仍是所以基金中收益最好的品種。成為股票市場下跌中較好的避風港。主要原因仍是央行緊縮性貨幣政策的實施，如提高存款準備金率、提高公開市場操作回購利率等。上月預計貨幣基金收益將保持在較高水平，仍是較好的保守型防御品種。綜合考慮貨幣基金資產平均利率水平、歷史業績、基金規模等因素，建議繼續關注：嘉實貨幣、華夏現金增利、上投摩根貨幣、中銀國際貨幣、富國天時貨幣、建信貨幣、南方現金增利等基金。

　　封基投資策略

　　上月封閉式基金在高分紅預期下繼續表現出較好的抗跌性，跌幅小于主要股指及其它類型的偏股型基金。上證基金指數收4737.30點，跌6.58%；深證基金指數收4666.30點，跌6.25%。基金漢鼎漲幅最大5.32%，資產配置中電子行業高達30%，而電子類股票在1月的調整中市場表現較好，對于1月下跌較大的行業配置較低。基金豐和、基金科翔、基金開元、基金泰和等實現正收益。大盤存續期長的封基跌幅居前。

　　截止到2008年2月1日封閉式基金整體折價率為15%左右，預計股票市場的反彈帶動封閉式基金凈值回升或將成為近期推動封閉式基金上漲的主要動力，創新封基的推動高折價封閉式基金折價回歸、年末分紅預期等將推動封閉式基金上漲，投資者可中短期關注我們一直推薦的：基金科匯、基金科翔、基金裕隆、基金開元、基金景宏、基金金泰、基金安信、基金豐和、基金安順等。

　　開基投資組合建議

　　近期的基金投資策略：建議長期投資者繼續持有優質基金，波段操作者可以適當關注配置中小盤股操作靈活的基金，或者中小板ETF指數型基金。

　　積極投資型組合：追求高增長

　　數據來源：Wind資訊 長城證券金融研究所 數據截止日期2008年1月31日

　　該組合屬于高收益高風險基金組合品種。該組合適合自己不打算進行股票投資但又希望分享中國經濟高增長或部分產業、行業、公司高增長好處的積極型，并具有一定風險受能力的投資者。

　　考慮到市場的不確定因素，本組合本期調出資產配置中股票比例較高、且行業配置中金融、保險和交通運輸配置比例較高的嘉實服務增值行業，調入同樣是嘉實基金管理公司旗下的優秀基金嘉實增長。嘉實增長具有較強的選股能力，2007年四季度報告顯示其資產配置中股票占凈值比例為64.09%，在股票型基金中比例較低，行業配置較為分散。其優秀的選股能力能夠幫助投資者在不確定的市場背景下，用企業自身的確定性成長消化或減緩市場震蕩。三個基金配置比例為：上投摩根阿爾法基金40%、廣發小盤成長30%、嘉實增長30%。

　　穩健投資型：追求穩定收益

　　穩健型投資組合基本資料

　　數據來源：Wind資訊 長城證券金融研究所 數據截止日期2008年1月31日

　　該投資組合以穩健的平衡型開放式基金以及適當比例的貨幣型基金構建，預期通過股票差價收益獲取凈值上的增長，同時保證通過貨幣市場基金兼顧一定的流動性。在收益-風險的權衡過程中，偏好低風險混合型基金。

　　同樣，由于該組合的構建考慮到了市場熱點的轉化，本月對投資組合品種不做調整，在資產配置比例方面，加大貨幣基金的投資比例，以應對市場的不確定性。投資組合配置比例調整為：華夏紅利30%、廣發策略優選30%、華夏現金增利貨幣市場基金40%。

　　保守投資型：本金安全，流動性好

　　保守投資型組合基本資料

　　數據來源：Wind資訊 長城證券金融研究所 數據截止日期2008年1月31日

　　該組合適合于為養老儲備資金，同時想取得高于現存養老保險資金收益率的投資者。該組合以債券型和貨幣型開放式基金構建投資組合，投資組合的目的是保障本金安全、保障流動性(投資者可以很小代價抽回資金)，并且取得高于銀行1年期存款的收益率。該組合適合有一定量長期閑散資金，但也面臨部分現金不確定時點支付問題，并且風險極度厭惡，不希望本金遭受損失的投資者。該組合適合流動性要求高投資者。

　　由于該組合所面臨的基本面背景沒有變化，本月不做調整。投資組合仍為：嘉實債券20%，建信貨幣、華夏貨幣40%。