市場尚未跌至底部

　　不過，基金公司也并不回避目前市場承受著巨大的拋壓。某基金公司投資總監告訴記者：二三月份是大小非解禁的高峰，兩個月合計解禁規模接近8000億元。第二，近期上市公司頻繁出臺再融資圈錢計劃，加劇了市場對“再融資”的恐懼心理。第三，1月經濟數據發布后，市場普遍擔憂并預期將會有進一步的緊縮政策出臺。

　　中國平安(601318.SH)近1600億元的巨額融資陰影未除，2月20日，浦發銀行(600000.SH) 又因增發計劃傳聞跌停并帶動了金融股的整體下跌。截至2月20日，今年已有44家公司提出再融資預案，融資額達到2599.28億元。再融資已成為市場除“解禁”之外的又一大擔憂。而有的上市公司高管為了高位套現，甚至不惜辭職風。對此，市場人士擔心，這會產生市場傳導效應。

　　前摩根斯坦利亞太區首席分析師謝國忠認為，如果政策用意是用新發基金托市，那托市本身的意義就是股市有朝下走的壓力。從中期看，貨幣從緊的政策是不太可能改變。所以，對股市來說還是有壓力。

　　“目前市場外部壓力沒有得到緩解，而從國內看，提高存款準備金率和加息的預期仍然存在，市場短期內出現大幅反彈的可能性相對較小。”某業內人士提醒投資者要對“中長期市場保持謹慎。”

　　對此，西南證券張剛判斷：“由于2008年大盤將在4000點至6000點附近進行波動，因此，進行波段操作對機構尤為重要�！睆垊偡治觯�今年1月15日后持續暴跌，股指下探至4200點附近，管理層隨即批準了幾只新基金發行。因此3600點～4200點可被看做政策底。而在2007年股指上至5800點至6000點附近時，管理層又提出防止資產泡沫，此點位可被看做政策頂。

　　某基金公司投資總監表示：“目前次級債危機、大小非解禁，CPI高啟以及加息預期等利空因素帶來的影響雖然還不確定，但至少以上利空已經出盡，從樂觀的角度說，有利于不斷地夯實市場底部。隨著政策面逐漸明朗，種種不利因素的負面影響會減弱�！�

　　相比之下，基金公司更關注兩點：一是兩會之后，從緊的貨幣政策是否有所松動；二是，一季度的業績能否對上市公司的估值形成有力支撐，上市公司的贏利能力能否形成加速度。

　　從目前的上市公司業績預增情況來判斷，國泰基金相關人士預期：“2007年的業績增長達到或超過市場預期的可能性較大，2008年一季度的業績增長也很有可能完成市場預期的水平，業績增長對估值的支撐力在逐步增大，并將逐漸成為影響市場走勢的關鍵因素�！�