在股市連續(xù)調(diào)整之時，債券市場卻開始連創(chuàng)新高，股票市場和債券市場的關(guān)系出現(xiàn)了細(xì)微的變化。華夏基金固定收益總監(jiān)楊愛斌認(rèn)為，債券市場的周期性牛市即將到來。

　　債券市場走牛的基本原因來自宏觀經(jīng)濟(jì)的放緩。楊愛斌認(rèn)為，2008年中國經(jīng)濟(jì)將呈放緩格局。經(jīng)歷兩年調(diào)整之后，經(jīng)濟(jì)增長的回落是對債券市場的極大支持。楊愛斌認(rèn)為，信貸緊縮是對債券市場的實(shí)質(zhì)性利好。2008年從緊的貨幣政策的真正落腳點(diǎn)即是信貸從緊。

　　“不過，物價(jià)則將給債券市場帶來不確定性。”楊愛斌認(rèn)為，這也是債市迎來一個周期性牛市而不是長期牛市的根本原因。此輪即將到來的債券市場牛市的決定性因素是今年實(shí)際的物價(jià)水平，以及CPI指數(shù)能否出現(xiàn)預(yù)期中的回落，“如果物價(jià)水平會出現(xiàn)一定的前高后低，那么這輪牛市的機(jī)會可能更大。”

　　楊愛斌還認(rèn)為，高信用等級的企業(yè)債收益將繼續(xù)走高，比如央企、大型企業(yè)發(fā)行的債券，可分離債、可轉(zhuǎn)債等投資機(jī)會也不少，而打新股和增發(fā)的收益率將會降低。