□晨報記者 李銳

　　去年以來的震蕩市持續，債券基金風光無限，而投資選擇亦有竅門。數據統計顯示，目前正在發行和獲批的新基金中，債券基金獨領風騷，占到總數量得一半，無疑成為近期市場一道亮麗得風景線。研究人士表示，隨著加息周期進入尾聲，債券市場行情有跡象進入“牛市”，而債券基金則將成為投資者的“香餑餑”。當然，債券基金的選擇也有門道。

　　債券基金占得半壁江山

　　2月18日，隨著建信優勢動力和南方盛元紅利兩只創新封基的開始發行，本周同時在銷的基金數量達到4只，除了上述兩只外，還包括1月21日首發的匯添富債券和上周四首發的華夏希望債券基金。而到下周一，廣發增強債券基金也將加入發行行列，同時發售的基金數將達到5只。

　　有統計顯示，目前正在發行和已經獲批即將發行的基金類別包括了主要品種。據統計，目前正在發行和已經獲批的基金達到12只，其中包括了開放式股票基金、創新封基、債券基金、QDII基金等四大類。

　　在這些基金中，債券型基金多達6只，占據半壁江山。其中除了正在發行的匯添富債券和華夏希望債券之外，還包括廣發增強債券、交銀施羅德增利債券、天弘永利債券和中海穩健收益債券基金。

　　眾所周知，去年四季度以來，隨著市場的持續震蕩，債券基金利用投資“債券＋打新”模式，其抗跌優勢開始顯現。目前，市場機構普遍認為2008年將是股市的又一調整年，市場波動幅度加大，而債券基金的優勢有望進一步展現。

　　債券市場周期性牛市到來

　　過去兩年以來，債券市場一直比較低迷，而股票市場持續上漲。華夏基金公司固定收益投資總監楊愛斌認為，2008年股市預計將是一個充滿不確定性的震蕩市，而債市很可能是一個周期性的牛市。

　　首先，從基本面來看，通常是在經濟回落的時候才會有債券的牛市。債券畢竟經歷了兩年的調整，收益率水平處于高位，經濟增長回落是債券市場最大的基本面利好。

　　其次，今年從緊貨幣政策核心是信貸從緊。如果信貸緊縮，意味著總需求收縮，這就對未來長期的物價上漲有一個抑制作用。所以，今年債券市場是一個周期性的牛市，其高度還要取決于今年實際的物價水平，以及老百姓對通貨膨脹的預期。

　　三因素選擇債券基金

　　就基金投資策略而言，楊愛斌認為，今年純債券投資不見得是非常好的，因為目前判斷股票市場是否進入熊市還為時過早。2008年股票投資最重要的是有效性，20個百分點的股票配置有可能取得較好的收益。

　　挑選債券基金，林海建議，要關注這么幾點：一是能不能參與新股投資，能打新股的基金收益可能更好；二是能否參與可轉債投資，同樣，投資可轉債可能也會提高基金的收益和風險；三是債券投資的范圍和品種限制，如果限制太嚴格，當然不利于提高收益，但放寬限制在提高潛在收益的同時也會使風險程度有所上升。