本報(bào)記者 金士星 上海報(bào)道

　　美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)上周末公布的最新資料顯示，基金在芝加哥氣候期貨交易所(CCFE)二氧化硫金融工具(SFI)期貨的凈多頭頭寸創(chuàng)出了去年4月有持倉(cāng)報(bào)告以來(lái)的新高。顯然，溫室氣體排放權(quán)市場(chǎng)正吸引著越來(lái)越多的投機(jī)資金介入，而國(guó)際基金投資贏利也有了新戰(zhàn)場(chǎng)。

　　凈多頭寸增長(zhǎng)84%

　　從2007年4月開始，CFTC就將芝加哥氣候交易所(CCX)旗下CCFE的SFI期貨持倉(cāng)狀況納入其每周公布的期貨和期權(quán)分類持倉(cāng)報(bào)告中。與其他金融和商品衍生品的持倉(cāng)報(bào)告一樣，SFI期貨的非商業(yè)持倉(cāng)也意味著投機(jī)資金在SFI期貨上的頭寸狀況。

　　去年4月24日當(dāng)周的報(bào)告顯示，基金分別持有該品種3363張多單和149張空單。而CFTC在上周末公布的數(shù)據(jù)顯示，截至今年2月12日當(dāng)周，這兩項(xiàng)數(shù)據(jù)已分別升至8073張合約和2154張合約，增幅分別達(dá)到140%和1345%。

　　而基金在SFI期貨上持有的凈多頭寸從去年4月24日的3214張合約增長(zhǎng)到了今年2月12日當(dāng)周的5919張合約，增幅超過(guò)84%。這意味著以基金為代表的投機(jī)資金對(duì)于二氧化硫排放權(quán)的市場(chǎng)前景依然樂(lè)觀。

　　簡(jiǎn)單地說(shuō)，SFI期貨就是以美國(guó)國(guó)家環(huán)境保護(hù)局(EPA)認(rèn)可的二氧化硫排放權(quán)作為標(biāo)的物的期貨合約，合約規(guī)模是25噸二氧化硫排放權(quán)。而CCFE是CCX的分支，后者是從事溫室氣體排放權(quán)交易的現(xiàn)貨市場(chǎng)。雖然美國(guó)至今尚未簽署《京都議定書》，因而沒(méi)有溫室氣體減排義務(wù)。但目前已有225家承諾在2010年以前減少6%溫室氣體的公司正在CCX交易二氧化碳排放權(quán)。中國(guó)目前有五家企業(yè)是CCX會(huì)員，但到目前為止并未有實(shí)際的交易。

　　基金重視排放權(quán)市場(chǎng)

　　在全球排放權(quán)交易市場(chǎng)中，CCX和CCFE所占份額還不大。歐盟法規(guī)主導(dǎo)的歐洲碳交易是目前全球最大且最活躍的市場(chǎng)。

　　目前歐洲氣候交易所(ECX)主導(dǎo)了歐盟碳排放體系下的二氧化碳排放權(quán)期貨和期權(quán)的交易。由于中印等發(fā)展中國(guó)家根據(jù)《京都議定書》所提供的“合格減排配額”(CER)從去年開始也可在ECX進(jìn)行交易，更使ECX市場(chǎng)規(guī)模有望進(jìn)一步擴(kuò)容。

　　雖然沒(méi)有類似CFTC的機(jī)構(gòu)顯示基金在ECX排放權(quán)期貨上的頭寸狀況。但ECX的2007年年報(bào)顯示，除了工業(yè)企業(yè)外，銀行、基金和專業(yè)交易商也是ECX的重要參與者。

　　投機(jī)資金在ECX發(fā)揮了重要的作用。年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，ECX2007年的成交量比2006年增長(zhǎng)129%。總體持倉(cāng)量由2006年1月中旬的15000手左右上升至2007年末的152000手左右，增幅超過(guò)9倍。

　　全球主要的對(duì)沖基金服務(wù)提供商曼氏投資(Man Investments)此前發(fā)布《碳市場(chǎng)最新情況》稱，正在全球范圍內(nèi)成長(zhǎng)的碳交易市場(chǎng)為國(guó)際基金提供了主要的投資機(jī)會(huì)。該機(jī)構(gòu)的研究部門負(fù)責(zé)人Thomas Della Casa說(shuō)，基于這樣的投資機(jī)會(huì)，對(duì)沖基金已引入新的投資策略，包括對(duì)排放權(quán)的交易、減排項(xiàng)目融資、電力交易、跨商品交易，以及對(duì)相關(guān)股票和私人股權(quán)(PE)的交易等等。

　　而投行摩根士丹利也表示，計(jì)劃將在未來(lái)5年斥資近30億美元從事二氧化碳排放權(quán)交易。