市場(chǎng)表現(xiàn)

　　股票市場(chǎng)

　　昨日，滬深兩市股指有所下跌，交易量有所上升，農(nóng)林牧漁行業(yè)再次成為市場(chǎng)熱點(diǎn)，以3.14%的漲幅遙遙領(lǐng)先，而金融、地產(chǎn)仍是下跌的重災(zāi)區(qū)，金融行業(yè)中，浦發(fā)銀行跌停，這是由于傳出其巨額融資的消息，而在房地產(chǎn)行業(yè)中主要是大盤股票下跌，一些估值合理的中小盤的股票仍然有所上漲，漲幅較大的綿世股份達(dá)到5.73%。綜觀一天，上證指數(shù)跌2.09%、深證成指跌1.87%、滬深300跌1.23%。

　　債券市場(chǎng)

　　昨日，上證國(guó)債指數(shù)延續(xù)了幾日以來(lái)的下跌趨勢(shì)，以112.36點(diǎn)收盤，下跌0.02%。一月CPI創(chuàng)出11年來(lái)新高，投資者預(yù)期較為謹(jǐn)慎，投資意愿不強(qiáng)，這是其下跌的主要原因。但是從國(guó)開(kāi)行發(fā)行債券成交利率低于市場(chǎng)預(yù)期來(lái)看，資金面還是比較充裕的，因此，債券市場(chǎng)大幅下跌的可能并不大。

　　基金市場(chǎng)

　　股票型基金考慮紅利再投的單位凈值增長(zhǎng)率為-1.84%。其中主動(dòng)型投資基金品種凈值平均下跌1.79%,東吳價(jià)值成長(zhǎng)雙動(dòng)力、國(guó)投瑞銀瑞福優(yōu)先、信誠(chéng)精萃成長(zhǎng)跌幅較小，分別為-0.07%、-0.39%、-0.67%；指數(shù)型基金凈值平均下跌2.12%，華夏中小板ETF、友邦華泰紅利ETF、融通深證100排名靠前，凈值增長(zhǎng)率分別為-1.16%、-1.52%、-1.65%。

　　混合型基金昨日考慮紅利再投的單位凈值增長(zhǎng)率為-1.51%。其中一般型平均下跌1.53%，銀河收益(-0.23%)、申萬(wàn)巴黎盛利強(qiáng)化配置(-0.57%)、國(guó)聯(lián)安德盛安心成長(zhǎng)(-0.58%)位于前列；保本型基金平均下跌0.75%，銀華保本增值跌幅最小，為-0.52%。

　　債券型基金昨日考慮紅利再投的單位凈值增長(zhǎng)率為-0.10%，鵬華普天債券A漲幅最大，為0.09%。嘉實(shí)超短債長(zhǎng)0.0099%。

　　熱點(diǎn)透視：一周之內(nèi)四只基金拆分

　　事件：春節(jié)后，市場(chǎng)再現(xiàn)久違了的新基金發(fā)行高潮，與此同時(shí)，多只基金拆分也接踵而至。據(jù)悉，2月份以來(lái)，先后有四只基金宣布拆分，分別是：嘉實(shí)成長(zhǎng)收益基金、信誠(chéng)精萃成長(zhǎng)基金、銀河穩(wěn)健基金、德盛安心成長(zhǎng)基金。其拆分?jǐn)U募上限總規(guī)模達(dá)360億元。

　　點(diǎn)評(píng)：近期，政策面可謂利好頻出，先是停滯半年之久的開(kāi)放式股票型基金重獲發(fā)行，基金專戶理財(cái)業(yè)務(wù)開(kāi)閘，接著多只老基金拆分也加快審批，這一且都顯示了政府救市信號(hào)明顯，對(duì)當(dāng)前的大盤點(diǎn)位已經(jīng)比較認(rèn)可，政策明顯轉(zhuǎn)向正面。從資金面上看，此次拆分可募集金額360億元加上最近兩只股票型新基金可募集的金額170億元，一下子就可為股市輸送530億的“新鮮血液”，雖然相對(duì)于因股改、首發(fā)、增發(fā)而解禁上市的融資需求相比，基金募資量只是“滄海一粟”，但是仍然給當(dāng)前趨緊的資金面帶來(lái)絲絲暖意。估值方面，自去年8月以來(lái)的深幅調(diào)整，估值漸趨合理，目前滬深300成份股市盈率為34倍，2008年預(yù)測(cè)市盈率為26倍，相對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期發(fā)展水平和上市公司的盈利增長(zhǎng)速度來(lái)看，目前估值的壓力不大。綜合以上分析，我們認(rèn)為前期導(dǎo)致市場(chǎng)下跌的一些不利因素正在趨于緩和，雖然受CPI高企，央行可能采取緊縮調(diào)控政策預(yù)期影響，短期市場(chǎng)將維持震蕩，但下跌空間有限。因此，投資者對(duì)此不必過(guò)于擔(dān)憂，對(duì)于優(yōu)質(zhì)基金仍要堅(jiān)定持有。

　　投資策略

　　昨日，雖然股市有所下跌，但是在目前政策積極信號(hào)明顯，市場(chǎng)估值漸趨合理，外圍股市逐步好轉(zhuǎn)的情況下，我們看好后市發(fā)展，而且我們堅(jiān)定認(rèn)為牛市的基礎(chǔ)沒(méi)有變，在震蕩加大的格局下，優(yōu)質(zhì)基金更容易脫穎而出，所謂疾風(fēng)識(shí)勁草，而對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，選擇優(yōu)質(zhì)基金是最重要的事。

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