□好買基金研究中心曾令華

　　節后3個交易日，A股市場震蕩下行，239只開放式非貨幣非債券型基金有233只凈值呈現負增長。不過，“雙小”基金，即投資規模在30億份及以下的，且以中小盤股為投資對象的基金卻表現出一抹亮色。6只凈值正增長的基金都是以中小盤成長型股票為投資對象的小盤基金，其中最小的資產規模還不到1億元。

　　今年以來，A股市場一方面受周邊市場拖累及宏觀調控影響，金融、地產等大盤藍籌股大幅下挫；另一方面，年報業績基本達到預期以及總體牛市的信念支撐，又使得盤中資金不愿輕易離市。于是，藍籌回吐資金部分流入了小盤股，出現蹺蹺板效應，中小盤股形勢好于大盤藍籌，5只ETF基金業績表現的分化也可說明這一點。3個交易日中，4只以大盤指數為跟蹤標的的ETF，跌幅最小為1.63%，最大為3.28%，而以中小盤股為跟蹤標的的中小板ETF卻逆勢上漲1.06%。

　　小盤基金船小好調頭，易追逐熱點，更容易投資中小盤股，往往形成“雙小”型基金。據基金2007年四季報份的數據統計，在239只基金中，節后3個交易日中增長率排名前20的基金平均資產規模只有44.9億元，其中的大部分基金的四季報顯示其十大重倉股是中小盤股；排名后20的基金，平均資產規模達119億元，其中的絕大部分基金的四季報公布的十大重倉股是大盤藍籌股。從中也可看出，節后“雙小”基金相對于其它基金跑得比較快。

　　在挑選“雙小”基金時，不能按“名”索“基”，因為基金名實不符早已不是新鮮事了，必須仔細分辨。

　　今年大盤走勢與去年的單邊上揚不同，箱形整理的概率很大，市場機會更多體現為個股機會。就基金運作而言，今年個股選擇和行業配置對基金凈值的貢獻度較去年會有變化，前者比例將明顯提升。這些都將為“雙小”基金的進一步表現提供了良好的舞臺，投資者可重點關注。

　　附：今年排名靠前的“雙小”基金：東吳價值成長、華夏大盤精選、泰達荷銀成長、金鷹中小盤基金。