⊙本報記者 唐真龍

　　近期低迷的股市行情并沒能阻止信托私募的發行步伐。昨日，深國投宣布公司作為受托人與投資顧問——上海尚雅投資管理公司合作推出“深國投·尚雅4期證券投資集合資金信托計劃”，這也是春節長假過后首款成立的信托私募產品。

　　受美國次貸危機及暴雪災害天氣雙重夾擊，中國股市在一月底二月初遭遇史上最冷“寒冬”。然而在此境況之下，信托私募的發行依然熱度不減，僅深國投2月份就發行了5款信托私募產品，除“深國投·尚雅4期”外，“深國投·國信證券1期” “深國投·博頤精選”以及“深國投·龍馬2期”“ 深國投·星石4期”也分別于2月5日、2月4日和2月2日成立。

　　“信托產品的發行主要取決于客戶的需求。”交銀國信信托業務部負責人吳自力表示。“信托私募產品主要針對高端客戶，很多客戶都是投資顧問服務多年的客戶，只要客戶有投資的需求，在行情好時會選擇投資顧問的產品，在行情不好時同樣會選擇其產品。”吳自力透露，就交銀國信的情況來看，目前公司客戶并沒有受到大盤行情的影響。吳自力認為，與公募基金相比，信托私募在資金規模上不占優勢，2007年的大牛市行情對公募基金更有利，“一定程度上來講，公募基金是資金推動型，而私募基金則是能力推動型”，在2008年震蕩的市場行情中，私募基金的能力優勢將凸顯出來，“2007年很多私募基金都跑贏了公募，這足以說明私募基金的能力優勢更明顯。”為此，交銀國信自掛牌成立以來就將信托私募作為一個重點開拓的業務領域。

　　與交銀國信持相同看法的信托公司不在少數，除了深國投密集發行信托私募產品外，華寶信托“千足金－華隆結構化證券投資資金信托計劃”于2008年2月4日正式成立，另外兩家致力于證券投資信托領域的云南國投和平安信托，今年以來也推出4款類似產品。而重組浙江國投之后掛牌成立中投信托，在重新登記之后陸續發行了多款信托私募產品。根據用益信托工作室公布的數據，2008年1月份證券投資類產品發行規模為22.5萬元，發行數量為29個，無論是規模還是數量，均比上月有所回落。上月證券投資類產品規模為26.93萬元，發行數量為34個。證券投資類產品中打新股產品的比重也有所下降，不過信托私募和結構化產品的比重有所提高。對于當前信托私募表現的良好發展態勢，不少業內人士持樂觀態度，吳自力表示：“與去年打新股理財產品的火爆一樣，今年信托私募或將迎來火爆發展的一年。”

　　不過，對于信托私募的發展，有業內人士卻表示不容樂觀。作為陽光私募“上國投模式”發起者的上國投，今年以來此類產品鮮有露面，相關負責人表示，在目前的行情下，公司對信托私募產品的發行比較謹慎。而深圳某信托公司的信托業務部負責人則表示，當前信托私募產品的密集發行實際上是“強弩之末”，雖然目前產品發行并沒有受到影響，但如果證券市場低迷行情持續下去，信托私募也難幸免。記者從多家信托公司了解到，目前積極發行此類產品的信托公司中也不乏抱有“得過且過”想法的，即在此類產品還有客戶之時多發幾款，多賺幾筆。除此之外，信托私募能否持續火爆關鍵還得看其產品收益，日前深國投深國投公布的其旗下信托產品凈值數據，跌破面值的信托產品隊伍進一步擴大，從春節前的3只擴大至9只。隨著越來越多的信托私募產品公布凈值，其收益情況也將對投資者的選擇產生重要影響，進而影響到這類產品的發行。