建信優(yōu)勢(shì)動(dòng)力股票型投資價(jià)值分析報(bào)告
http://www.sina.com.cn 2008年02月18日 18:05 新浪財(cái)經(jīng)
銀河證券基金研究中心高級(jí)分析師 王群航
高級(jí)分析師 王群航
核心觀點(diǎn)
按照中國(guó)銀河證券股份公司基金研究中心的基金分類體系規(guī)則，我們?cè)O(shè)定建信優(yōu)勢(shì)動(dòng)力基金的一級(jí)分類屬于股票基金，二級(jí)分類屬于股票型基金，三級(jí)分類屬于標(biāo)準(zhǔn)股票型基金。此基金的運(yùn)作方式為契約型封閉式，封閉期為5年。l2008年，股票型基金的發(fā)行是以兩只創(chuàng)新型封閉式基金開始的，在這兩只封閉式基金里，唯一真正具有創(chuàng)新型封基特征的基金是建信優(yōu)勢(shì)動(dòng)力股票型基金。
從制度上看，這只基金有中途封轉(zhuǎn)開的可能性，但從實(shí)際的市場(chǎng)可操作性情況來看，由于上述條件之一是“連續(xù)60個(gè)交易日”，這是一個(gè)近三個(gè)月的時(shí)間長(zhǎng)度，是很難實(shí)現(xiàn)的。
此基金設(shè)定的分紅制度值得具有均勻分紅的特點(diǎn)，可以有效規(guī)避上述風(fēng)險(xiǎn)，提高投資者的收益。
第一部分 新產(chǎn)品簡(jiǎn)介
| 基金名稱 |
建信優(yōu)勢(shì)動(dòng)力股票型基金 |
| 發(fā)行時(shí)間 |
2008年2月18日至3月17日 |
| 發(fā)行地點(diǎn) |
中國(guó)銀河證券股份公司等 |
| 募集方式 |
場(chǎng)內(nèi)和場(chǎng)外 |
| 場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng) |
深圳證券交易所 |
| 基金代碼 |
150003 |
| 存續(xù)時(shí)間 |
5年 |
| 募集規(guī)模 |
上限為 60億份，下限為40億份。 |
| 上市安排 |
(1) 本基金基金合同生效后的六個(gè)月內(nèi)，基金份額累計(jì)凈值達(dá)到 1.20元，并同時(shí)具備下列條件的，基金管理人可依據(jù)《深圳證券交易所證券投資基金上市規(guī)則》，向深圳證券交易所申請(qǐng)上市：基金合同期限為5年以上；基金資產(chǎn)凈值不低于2億元；基金份額持有人不少于1000人；深圳證券交易所規(guī)定的其他條件。(2)如果本基金基金合同生效后，基金份額累計(jì)凈值連續(xù)六個(gè)月沒有達(dá)到1.20元，本基金管理人將依據(jù)《深圳證券交易所證券投資基金上市規(guī)則》，向深圳證券交易所申請(qǐng)上市。 |
| 轉(zhuǎn)換運(yùn)作方式的條件 |
基金合同生效滿 1年后，若基金折價(jià)率連續(xù)60個(gè)交易日超過15%，則基金管理人將在30個(gè)工作日內(nèi)召集基金份額持有人大會(huì)，審議有關(guān)基金轉(zhuǎn)換運(yùn)作方式為上市開放式基金（LOF）的事項(xiàng)。 |
| 認(rèn)購(gòu)費(fèi)率 |
認(rèn)購(gòu)金額 M（元） |
認(rèn)購(gòu)費(fèi)率 |
|
M<100萬(wàn)元 |
1.2% |
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100萬(wàn)元 ≤ M<500萬(wàn)元 |
0.8% |
|
500萬(wàn)元 ≤ M<1000萬(wàn)元 |
0.6% |
|
M ≥ 1000萬(wàn)元 |
1000元/筆 |
| 投資目標(biāo) |
采取定量和定性相結(jié)合的方法，尋找具有良好內(nèi)生性成長(zhǎng)或外延式擴(kuò)張動(dòng)力、而且價(jià)值被低估的優(yōu)勢(shì)上市公司，通過對(duì)投資組合的動(dòng)態(tài)調(diào)整來分散和控制風(fēng)險(xiǎn)，在注重基金資產(chǎn)安全的前提下有效利用基金資產(chǎn)來獲取超額收益。 |
| 投資理念 |
通過深入研究宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、市場(chǎng)環(huán)境、行業(yè)特征和上市公司基本面，精選 具有良好內(nèi)生性成長(zhǎng)或外延式擴(kuò)張動(dòng)力、而且價(jià)值被低估的優(yōu)勢(shì)上市公司 ，以此為基礎(chǔ)進(jìn)行積極投資管理，為投資者創(chuàng)造超額收益。 |
| 投資策略 |
本基金采取自上而下與自下而上相結(jié)合的投資策略。基金管理人對(duì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境、市場(chǎng)狀況、行業(yè)特性等宏觀層面信息和個(gè)股、個(gè)券的微觀層面信息進(jìn)行綜合分析，做出投資決策。 |
| 資產(chǎn)配置比例 |
股票投資比例范圍為基金資產(chǎn)的 60%-100%，其中，權(quán)證投資比例范圍為基金資產(chǎn)凈值的0-3%。固定收益類證券和現(xiàn)金投資比例范圍為基金資產(chǎn)的0-40%，其中，資產(chǎn)支持證券投資比例范圍為基金資產(chǎn)凈值的0-20%，現(xiàn)金和到期日在一年以內(nèi)的政府債券等短期金融工具的比例最低可以為0。股票的主要投資方向?yàn)閷ふ揖哂辛己脙?nèi)生性成長(zhǎng)或外延式擴(kuò)張動(dòng)力、而且價(jià)值被低估的優(yōu)勢(shì)上市公司。本基金大類資產(chǎn)配置的目標(biāo)是最大限度地提高資金利用效率。 |
| 資產(chǎn)配置策略 |
本基金自基金合同生效之日起 6個(gè)月內(nèi)，使基金的投資組合比例符合基金合同的有關(guān)約定。 在此基礎(chǔ)上，本基金管理人將綜合運(yùn)用定性分析和定量分析手段，對(duì)大類資產(chǎn)進(jìn)行合理配置。本基金管理人將以大類資產(chǎn)的預(yù)期收益率、風(fēng)險(xiǎn)水平和它們之間的相關(guān)性為出發(fā)點(diǎn)，對(duì)于可能影響資產(chǎn)預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、收益率和相關(guān)性的因素進(jìn)行綜合分析和動(dòng)態(tài)跟蹤，據(jù)此制定本基金在股票、債券和貨幣市場(chǎng)工具等大類資產(chǎn)之間的配置比例、調(diào)整原則和調(diào)整范圍，并進(jìn)行定期或不定期的調(diào)整，以達(dá)到控制風(fēng)險(xiǎn)、增加收益的目的。 |
| 行業(yè)配置策略 |
基金管理人對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與政策、行業(yè)景氣程度、擬投資上市公司代表性等方面進(jìn)行研究，以此為基礎(chǔ)，以投資業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)中各個(gè)行業(yè)的權(quán)重為參照，進(jìn)行行業(yè)配置決策。 |
| 個(gè)股精選策略 |
本基金管理人通過對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)、子行業(yè)、上市公司的詳細(xì)分析來選擇具備良好內(nèi)生性成長(zhǎng)或外延式擴(kuò)張動(dòng)力、而且價(jià)值被低估的優(yōu)勢(shì)上市公司。 |
| 基金經(jīng)理 |
（ 1） 陳鵬先生，碩士學(xué)位，證券從業(yè)八年。 1999年5月畢業(yè)于中國(guó)人民銀行研究生部。1998年4月進(jìn)入國(guó)泰君安證券研究所，任研究員。2000年1月進(jìn)入鵬華基金管理公司，先后任研究員、基金經(jīng)理助理。2004年4月進(jìn)入華林證券公司，任資產(chǎn)管理部副總經(jīng)理。2004年7月進(jìn)入寶盈基金管理公司，任基金經(jīng)理助理、基金經(jīng)理。2006年8月進(jìn)入建信基金管理公司投資管理部，自2007年3月起任建信優(yōu)化配置混合型證券投資基金基金經(jīng)理，2007年11月任 建信基金管理公司投資管理部執(zhí)行總監(jiān) 。 （ 2） 徐杰女士，碩士學(xué)位。 1998年7月畢業(yè)于北京師范大學(xué)數(shù)學(xué)系統(tǒng)計(jì)與概率專業(yè)，獲理學(xué)學(xué)士學(xué)位。2003年7月畢業(yè)于中國(guó)人民大學(xué)數(shù)量經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)，獲經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士學(xué)位。2003年7月加入首創(chuàng)證券研究部任研究員。2005年11月加入建信基金管理公司，歷任金融與房地產(chǎn)行業(yè)研究員、高級(jí)研究員、建信優(yōu)化配置混合型證券投資基金基金經(jīng)理助理 。 |
| 業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn) |
90%×滬深300指數(shù)收益率+10%×中國(guó)債券總指數(shù)收益率 |
| 風(fēng)險(xiǎn)收益特征 |
本基金屬于股票型證券投資基金，一般情況下其風(fēng)險(xiǎn)和收益高于貨幣市場(chǎng)基金、債券型基金和混合型基金。屬于較高風(fēng)險(xiǎn)收益特征的證券投資基金品種。 |
| 收益分配政策 |
在符合有關(guān)法定基金分紅條件的前提下，基金收益分配每年至多 12次，至少1次。基金收益分配比例不得低于可分配收益的90%。 |
第二部分 公司分析
建信基金管理有限公司既是一家具有強(qiáng)大商業(yè)銀行背景的銀行系基金公司，又是一家合資基金公司。該公司成立于2005年9月19日，注冊(cè)資本金為人民幣2億元，公司總部設(shè)在北京。該公司現(xiàn)有三位股東，分別是中國(guó)建設(shè)銀行股份有限公司(持股比例65%)、美國(guó)信安金融服務(wù)公司(持股比例25%)、中國(guó)華電集團(tuán)公司(持股比例10%)。大股東實(shí)力強(qiáng)大，可以為該公司的穩(wěn)健運(yùn)作提供有力的保障。
表一：建信基金管理公司旗下基金業(yè)績(jī)一覽
根據(jù)中國(guó)銀河證券股份公司基金研究中心《中國(guó)證券投資基金2007年行業(yè)統(tǒng)計(jì)報(bào)告》，截止2007年末，建信基金管理公司共管理有4只基金，資產(chǎn)總規(guī)模為317.26億元，市場(chǎng)占比0.97%，排名第31位。建信基金管理公司是一家發(fā)展速度較快的公司。
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