第三部分　新產品分析

　　按照中國銀河證券股份公司基金研究中心的基金分類體系規則，我們設定華夏行業精選股票型基金的一級分類屬于債券基金，二級分類屬于債券型基金，三級分類屬于普通債券型基金。此基金80%以上的基金資產投資于債券類金融工具(含可轉債)；此基金還可投資于一級市場新股申購、持有可轉債轉股所得的股票、投資二級市場股票以及權證等中國證監會允許基金投資的其它金融工具，但上述非固定收益類金融工具的投資比例合計不超過基金資產的20%。此基金持有現金以及到期日在1年以內的政府債券不低于基金資產凈值的5%。

　　2008年發行的第一只基金是債券型基金，2008年春節之后發行的第一只新基金也是債券型基金――華夏希望債券型基金。這只基金有很多值得投資者關注的地方。

　　第一，債券型基金是近期市場上的新寵。經過了2006、2007連續兩年的大牛市行情之后，從銀河證券研究所到市場上的其它證券研究機構，對2008年度的股票市場行情發展趨勢多數持有謹慎看好的觀點，大家一致認為股票市場后市行情出現振蕩格局可能會比較大。從債市方面來看，經歷過了2007年度的連續加息六次之后，從企業資金成本以及本外幣政策協調等角度判斷，未來加息空間已經較為有限，本輪加息周期有望逐漸進入尾聲，現在介入債券基金可能是一個較好的時機。正是在這樣一種基礎市場行情后市預期之下，風險/收益預期定位較低的基金產品自然會得到管理層、基金公司、投資者等多方面的認可，債券型基金因此在沉寂二年多之后重新受到市場的重視。

　　第二，華夏基金管理公司在管理固定收益類基金產品方面有著特定的歷史優勢。從債券型基金這個基金產品來看，中國基金市場上的第一只純債券型基金就是華夏基金管理公司在2002年10月23日設立的，2007年4月14日，該基金已經轉型成為了一只可以參與一級市場股票投資的債券型基金；在業績方面，華夏債券、華夏貨幣市場基金都是各自類別中的業績皎皎者，以截止到2008年2月1日的相關數據為例，華夏債券A、B、C三個類別基金“今年以來”的績效均為該類基金里的前10名，華夏貨幣“過去三年”的凈值增長率在同類基金里排名第1位。總之，華夏基金管理公司在固定收益率產品方面悠久的歷史積淀和良好的投資收益，可以為未來的新基金樹立一個生動的業績參照，帶來較好的收益預期。

　　第三，新基金華夏希望債券基金有兩個值得重點關注的地方。(一)華夏希望可以參與二級市場的股票投資。該基金《招募說明書》中對于投資范圍有這樣的敘述：“本基金還可投資于一級市場新股申購、持有可轉債轉股所得的股票、投資二級市場股票以及權證等中國證監會允許基金投資的其它金融工具，但上述非固定收益類金融工具的投資比例合計不超過基金資產的20%”。可以投資二級市場的股票，也是華夏希望與華夏債券這兩只基金的重要區別之一。在當前的債券型基金市場上，如果可以主動性地參與二級市場的投資，通常是給相關基金增加了一個投資機會、贏利機會；同時，適度參加二級市場的股票投資，還有一個好處，即一級市場的新股發行不是天天都會有的，而二級市場行情則是不間斷的，這就是又給此基金增加了一個投資機會、獲利機會。

　　另外，華夏基金管理公司在股票投資方面的實力也是市場上有目共睹的。按照中國銀河證券基金研究中心的統計，2007年，股票型基金、偏股型基金、平衡型基金中的年度績效冠軍均為華夏基金管理公司旗下的基金：華夏大盤、華夏紅利、華夏平穩增長。目前市場上可以參與二級市場股票投資的債券型基金還不多，具有這樣公司背景的債券型基金更是屬于稀缺品種。