韓會永：我們這只新的華夏希望債券型證券投資基金除了可以投資于普通債券市場、可轉換債券市場以及新股市場之外，新增加了股票二級市場的投資這個投資范圍，我們可以以不超過20%的基金資產投資于股票市場，這是跟我們原有債券基金的區別。

　　主持人：說到這兒我們看一個網友的提問。

　　網友(江西宜春)：韓經理在純債券基金的管理方面能力已經被證明了，但是希望債券有20%的資金直接用于二級市場，我知道您如何讓投資者對這部分的投資收益更有信心呢？

　　韓會永：主要是通過兩點，第一點我們在整體基金投資收益風險把握上，這一點我們在過去的債券基金的投資經驗上可以在這里得到一個運用。因為我們原有的債券基金本身也投資于轉債市場，也投資于新股市場，這些市場的波動跟股票二級市場的波動相關性是非常高的，這方面我們也積累了不少的投資經驗，在原有的基金上也取得了比較好的業績。在新的基金投資中，我們對整體的股權類資金跟債券類資產的資產配置，收益把握上都可以很好在新基金中得到體現。

　　具體到第二點，我們現在增加了二級市場的投資，需要精選一些個股進行投資，這些可能是我們原來的基金中沒有做過的。但是華夏基金管理公司在股票投資上的業績也是非常好的，我們也積累了非常好的投研的實力。我們這只基金也會在我們整體公司投研團隊的支持下進行運作。我們固定收益部門通過對經濟形勢以及對行業，以及對這些公司自上而下的投資觀點，跟我們股票投資部門自下而上的一些個股選擇能夠很好地結合起來，相信還是能夠在風險得到比較有效控制的情況下實現一個比較理想的回報。

　　主持人：其實也就是說在二級市場這部分是一個團隊的工作，不光是韓經理一個人，還有一個華夏公司整個投研力量會支持這部分的選擇？

　　韓會永：對。

　　主持人：剛才韓經理說了債券基金大概我聽了之后，大概投資的方向是不是有這四部分，一個是普通的債券，一個是新股，然后可轉債，還有二級市場股票的投資。

　　韓會永:：是的。

　　主持人：二級市場股票的投資您剛才大概已經講了，其它三個方面能不能具體給我們分析一下，比如普通的債券，我們知道其實現在國內是進入了一個加息的通道，大家普遍嘗試，一旦央行加息，普通債券的收益其實是會下跌的，如果未來持續的加息，普通債券的收益是不是就沒有保障了呢？

　　韓會永：如果說國家調高了存貸款的利率，通常的債券利率也會初步一個上升，這時候如果是一個債券基金，原有的倉位是以現金資產為主，這時它就可以把更多資產或者是短期的資產換成長期的資產，因為新的債券利率上升了，就可以投資更高利率的債券，這種情況下對債券整個收益率的上升或者基金的收益率的上升是比較有好處的。因為我們知道債券基金投資了很多債券，債券的主要收益來源之一就是債券的利息，如果央行加息了，債券的收益率也會提高，相應的發行債券的機構(債務人)付給投資者的利息也會提高，這部分我們的收益也會提高，這是一方面的影響。

　　第二方面的影響，如果是央行加息，債券的利率上升，如果債券利率原來就投資了比較多的長期債券，這時這個債券基金就可能會遭受一定的損失。所以，央行的加息是導致債券市場波動的一個因素，也是需要我們在這里好好把握這個節奏。去年央行已經進行了六次加息，在新的一年，經濟還是面臨著一些不確定性，比如內部受到一些災害影響，其它一些信貸緊縮政策的影響，外部也面臨著經濟的不確定性，加息的空間是大大縮小了。所以，相應債券市場也已經體現了這種預期，債券市場已經開始出現一些上漲。未來一段時間債券市場應該還是能夠提供比較穩定、比較好的投資回報。