中國銀河證券股份公司研究所高級分析師 王群航

　　一、股票――股票型基金

　　股票――股票型基金上周的平均周凈值損失幅度為1.49%，4只基金的凈值增長，126只基金的凈值折損，仿佛南方的雪災在股票市場上的折射已經暫告一個段落。在這場大災面前，風險防范能力、逆勢生存能力是市場關注的重點。上周凈值百綠叢中的4點紅――4只凈值增長的基金是金鷹中小盤、華夏大盤、東吳雙動力、泰達荷銀成長，其中金鷹中小盤是全體具有主動型投資風格的開放式基金當中周凈值增長率唯一超過1%的基金，周凈值增長率為1.1%，超過了老牌績優基金華夏大盤一倍多。

　　金鷹中小盤近期的績效表現較為突出，截止上周末，該基金“今年以來”、“過去三個月”的績效排名在股票型基金里分列第5位和第12位。金鷹中小盤基金成立于2004年5月27日，是一只產品定位具有較為鮮明特色的基金。該基金的投資目標是投資具有較高成長性和良好基本面的中小盤股票，通過積極的投資組合管理，在控制風險的前提下謀求基金資產的長期穩定增值。該基金的股票投資部分主要投資于流通市值在市場平均水平之下的中小盤股票。近期中小板市場的行情火爆，對于提高這只基金的收益很有益處。截至2007年末，該基金的份額規模為0.4815億份，資產規模為0.7687億元，是當前市場上少有的袖珍基金，這么小的規模也從另一個角度為它的投資運作提供了良好的便利。

　　華夏大盤禍起其名：大盤精選，是一只倍受爭議的基金，該基金的簡稱是“華夏大盤”。說到大盤，投資者自然就會想到市場一系列的大盤藍籌股票，而且，這只基金最初對于大盤股票的定義是：“大型上市公司是指市值不低于新華富時中國A200指數成分股的最低市值規模的公司。”但是現在，該基金已經通過合法合規的手段，修改了原基金合同中的相關內容。

　　2007年1月10日，華夏基金管理公司發布了《華夏大盤精選證券投資基金基金份額持有人大會決議公告》。決議的主要內容如下：將《基金合同》“十八、基金的投資(三)投資風格”修訂為“本基金屬于大盤股票基金，基金股票資產的80%以上投資于大型上市公司發行的股票。其中，大型上市公司是指總市值不低于15億元。基金因所持有股票價格的變化而導致大盤股投資比例低于上述規定的不在限制之內，但基金管理人應在合理期限內進行調整，最長不超過6個月。未來，隨股票市場發展和個股市值差異的變化，基金管理人可在保持大盤風格的前提下適當調整大盤股定義標準，并及時公告。”

　　通過上述決議，我們可以發現，該基金已經將對于大型上市公司的定義放的很寬，即“總市值不低于15億元”。按照2007年末的數據，市場上有股票1497只，符合這個標準的上市公司有1406家，占全部上市公司的比例為93.92%。在余下的91只股票中，有31只是ST類股票。另鑒于上述決議中有“基金股票資產的80%以上投資于大型上市公司發行的股票”這樣的陳述，該基金其實可以投資全部已上市股票。因此說，這只以“大盤精選”命名的基金，已經變型為可以對所有股票進行投資的基金。從理論上講，只要可以把握住機會，這只基金可以在市場上任意馳騁。

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