各位中國的投資者朋友們：

　　你們好！

　　在過去的一年里，隨著QDII的開放，境外投資開始走進國民的視野。監管層陸續批準了幾只QDII基金產品的發行。各基金公司正在致力于為國內投資者提供海外投資的專業渠道，投資者也將有機會分享周邊國家經濟發展的投資良機。只有放眼海外，才能把握財富未來。

　　近兩年國內A股市場漲幅較大，2006年上證指數漲幅達到130%，投資者收益頗豐。但是隨著A股市場整體估值水平日益走高，系統性風險逐步加大，控制風險、確保穩定收益的難度也日益加大。

　　通過全球化的資產配置，可以有效分散單個市場的投資風險，而且有助于獲得更穩定的投資回報水平。除此之外，全球經濟存在輪動性增長，而且亞太地區對全球經濟增長率的貢獻度也變得越來越大，使得投資亞太市場意味著投資全球最具活力的區域。在亞太區域開展跨市場的投資，將有助于擴充投資者可選投資行業的范圍，增加產業的異質性，也可以豐富基金公司的投資鏈，獲取更穩定、豐厚的收益。

　　個人投資境外市場風險重重。與之相比，具備QDII資格的專業機構擁有通暢的信息渠道、豐富國際市場投資經驗和過硬的專業素質，較個人投資者明顯有優勢，因而能更大程度上為投資者提供較高收益、較低風險的投資理財服務。 　

　　在注重各區域市場環境、政經前景分析，并強調上市公司品質與成長性結合情況下，上投摩根將采取以下投資策略。 　

　　就配置方法來看，在亞太地區經濟發展格局下，通過自上而下分析，甄別不同國家與地區、行業與板塊的投資機會，考慮國家與地區的資產配置，決定行業與板塊的基本布局，然后從中初步篩選出具有國際比較優勢的大盤藍籌上市公司，同時采取自下而上的選股策略，注重個股成長性指標分析，挖掘擁有更佳成長特性的上市公司，構建成長型上市公司股票池。最后通過深入的相對價值評估，形成優化的核心投資組合。 　

　　規避匯率風險方面，QDII基金可采用三重手段來加以控制，具體來說，包括對不同貨幣區域進行權重配置、結合不同國家和地區匯率走勢的相關分析以及利用衍生工具制定動態避險組合，通過三重保障來確保QDII產品對沖后的人民幣收益。 　

　　就當前全球市場形勢而言，我們認為，從美國金融體系來看，銀行取代商業票據市場為企業提供資金，次級債并沒有大幅損害銀行的貸款能力，預計次級債危機演變成為信貸危機的可能性不大，進而損害經濟成長的基石。美國經濟可能會出現一到兩個季度的放緩，但“頭過身體就過”，只要平穩度過第一季度，全年行情將非常明朗。

　　新興市場對全球經濟的拉動已經非常明顯，中國、印度等亞太市場在2007年的經濟貢獻中排名靠前，預計美國次級債對亞太市場整體影響不大。此外，在美元貶值、美國降息的大背景下，新興市場股市很有可能是國際資金流動的主要去處。在資產配置方面，建議關注亞太區域中人口多、內需增長前景廣闊的市場或行業。亞太區域高成長、低估值的環境將會使更多具有核心優勢的公司脫穎而出，帶來新的投資機會。

　　只關注國內市場將使我們錯失分享周邊國家經濟紅利的良機。只有放眼海外，才能把握財富未來。祝愿各位2008年能在充分控制風險的前提下取得理想收益！