但隨著時間的推移，股市行情悄然生變。事實證明，趙丹陽的這次清倉非常及時，以赤子之心的收益率是不可能經受得住A股如此大跌的。眾多私募人士在不服氣的同時，也不得不佩服趙丹陽對風險的敏感和對投資理念的堅持。

　　一位自稱為“木魚”的私募人士稱，去年趙丹陽因為太保守，其托管的信托基金收益率遠低于指數上漲幅度。近期，他解散了他的私募基金，以自己的行動實踐了他所說的那句話“資本市場上，活下來永遠是第一位的”。在資本市場上，賺錢順手的時候，沒有幾個人能做到激流勇退，趙丹陽這種“放下”的勇氣是學不來的。

　　觀察人士稱，私募基金經理要比公募基金經理保守，因為私募基金經理可能會在3000點認為股市已經高估，但公募基金經理卻還可以在6000點買股票。因為公募基金不可能在高位宣布解散。所以會造成私募跑不贏公募這種局面。事實上，A股越過5000點之時，很多投資者都已經清楚地看到了泡沫，只是當時缺乏離開的勇氣。

　　認定牛市仍在

　　私募人士牧心表示，由于市場走勢與其判斷有很多差別，在市場下跌的最初一段時間里，他開始焦慮，開始懷疑，開始動搖。2006年5月看空的一批短線客，目前基本沉默，少數活躍的人也只是騎墻態度，進進出出為券商打工而已。而前期一直看多的長線投資者大多數在當時發生了動搖，甚至一些股齡在10年以上的老股民都選擇了空倉。但經過反思，發現牛市仍然沒有結束。

　　牧心說：“本次大跌是行情發展到第二階段的一次徹底清洗。這次清洗的是長線投資者，長線利潤豐厚，心態穩定，僅有時間跨度是不夠的，必須打疼他們，所以，暴跌就顯得非常合理了。”

　　牧心認為，基本面上，滬指從6000點跌到4000點，市場整體的估值水平下降了很多，而中國的高成長也理應有相當的溢價。技術面上，從1000點以來的行情漲了5100點，目前做了一個三段式的之字型調整，回落幅度達到了漲幅的0.328，到了黃金分割點，跌勢已是強弩之末。

　　上海知名私募人士陳曉陽表示，由于美國次級貸危機拖累美國及全球經濟放緩，引發了國內出口減速預期，將會使管理層重新制定調控政策，減緩從緊的調控力度，這樣不會影響經濟持續發展的基礎，由此上市公司業績增長不會受到大的沖擊，使得牛市基礎得到保障。

　　陳曉陽認為，與豬年相比，鼠年的A股市場有著太多的不確定性。外圍經濟增長漸弱，國內宏觀政策應對新的經濟形勢尚未明朗，上市公司業績增長，大小非限售股解禁等，均讓鼠年的市場運行變得更加難測，在股市里賺錢變得越發艱難。股指仍需要在年線附近拉鋸震蕩反復筑底，行情反轉機會要等到3、4月份。

　　私募人士盧剛表示，相信中國增長在10年之內不會衰退，這樣的增長速度下，中國經濟將會超越美國，那么中國的股市也必然有更好的投資機會，經過連續下跌，長線建倉機會已經出現，現在的占優策略應該是越跌越買，2008年將是一頭“老牛”。

　　七月投資的趙文則認為，震蕩過后，趨勢仍將向上，但上升的空間有限。因為大盤股目前的減持壓力較大，這將抑制指數的反彈空間以及整個市場的投資氣氛，加之“惡意圈錢”死灰復燃，鼠年市場將充滿變數。

　　二線股受青睞

　　從記者了解到的情況看，私募界普遍存在的觀點是，避開大盤，精選個股，而且受私募青睞的個股基本集中在二線板塊。

　　趙文表示，今年上半年，由于減持壓力和緊縮政策，一線股根本無法動彈，而科技、創投、股指期貨、電子信息、生物醫藥、新能源、環保、旅游等二線板塊存在投資機會，尤其是創投和股指期貨兩條主線。趙文還指出，券商板塊應該繼續關注，因為創業板、股指期貨以及融資融券的試點都將增加券商的業務量，而證券市場自身也有很大潛力可以挖掘。此外，趙文特別提到有色板塊。他認為，有色金屬中僅稀有金屬具備投資價值，稀土、鎢、鈦、核電用的鋯以及貴金屬黃金都是有投資價值，但對銅和鋅并不看好。

　　一位經歷過大鵬證券和德隆集團的私募基金經理表示，創投、股指期貨以及奧運概念仍是今年的投資主題。

　　陳曉陽則表示，上半年的投資機會依次分布在三條主線。其一，節后兩會將隨之召開，相應從政策導向上尋求潛力板塊熱點，如三農問題、醫改方案、創業板開設以及股指期貨等涉及的板塊熱點；其二，冰災重建帶來電網設備、鋼鐵等投資機會，還有年報披露中出現的高送配個股；最后，在人民幣升值預期未變的背景下，金融、地產、航空行業2008年依然有望保持較快的增長速度，其未來投資機會將在大盤好轉后逐步顯現。

　　從私募的倉位來看，私募基金對于倉位的選擇各有不同。記者調查的8家私募中，目前選擇空倉的只有1家，半倉的有3家，而選擇滿倉操作的有4家。