每周視點

　　債基成為08年鎖定收益必配品種：新年的首只基金———華夏希望債券型基金開始發行，得到投資者的青睞，投資者首日認購了8個多億。

　　點評：1月份股市大幅調整，開放式基金中，股票型和積極配置型基金全軍覆沒。187只股票型基金的凈值平均折損了9.6%，43只積極配置型基金的凈值平均損失了8%。雖然股票型基金集體跳水，但債券型基金的表現成為了亮點。13只債券型基金的凈值實現了增長，跌幅最大的銀河銀聯收益基金也只有3.13%，而其他基金的跌幅也大都在1%左右，債券型基金的避風港作用得到了充分體現，因此鼠年相對于QDII基金發行遇冷， 債券型基金再次受到投資者追捧。因此，我們認為2008年股市風雨飄搖，多配置點債券基金來鎖定收益十分必要。無論是積極型還是保守型的投資者，此時在組合中加入該類基金能夠起到分散組合風險，獲取穩健收益的作用。

　　廣發基金經理何震離職，公募漸顯人才荒：廣發策略優選基金經理兼廣發基金投資部副總經理何震已于日前向廣發基金董事會遞交辭職報告。據悉，何震離職后或將轉投私募。

　　點評：何震在業內一直被公認為公墓基金行業內的明星基金經理，獲得多次殊榮。將成為繼呂俊、肖華、江暉之后，又一位離開公募基金的明星基金經理。 我們認為，明星基金經理的離職對基金的影響并沒有想象中那么大。目前，一些規模較大的基金管理公司投資管理模式漸趨規范化和程序化。投資操作分工更加明確，管理更加精細，采取團隊式的投資管理模式，重大的投資決策是由投資決策委員會集體作出。在此情況下，基金經理個人作用逐步得以淡化。因此，即便是明星基金經理的離職，也不足以對公司的整體投研力量形成決定性的影響。　

　　解禁洪峰來襲，市場遭遇考驗：鼠年的首個交易日，包括招商地產、北京城建在內的30家公司股改限售股將集中解禁，這也是股改以來單日限售股解凍公司數量最多的一次。

　　點評：我們認為，小非的解禁將對市場的資金面形成一定的壓力。本次股改限售股的集中上市再加上廈門鎢業等8家公司首發、增發配股的解禁，今日將有近14萬億股限售股解禁。最新的公司財務報告顯示，這些公司中*ST大水、華神集團、ST天龍等9家公司出現虧損。而美爾雅、海欣股份等10家上市公司市盈率嚴重偏高，都在200倍以上，這些公司“小非”套現的可能性極大。雖然此次解禁洪峰來勢洶洶但是對當前已經探底的市場不會構成很大的威脅。在春節前后，受多重因素影響，國內市場經歷了一次深度調整。但隨著管理層放開股票型基金的審批，股指在春節前的最后兩個交易日快速反彈。種種跡象顯示，大盤的市場底和政策底已然呈現，短期再度調整的機會不大。

　　市場與基金表現

　　市場表現

　　本周大盤處于震蕩狀態，市場交易量有所下降，這是因為一方面在暴跌之后，市場人氣不足，另一方面投資者對后市看法較為悲觀。縱觀一周，上證指數下跌2.23%、深證成指下跌2.16%、滬深300下跌 2.20%。在行業方面，本周漲幅靠前的有醫藥生物(+2.54%)、農林牧漁(+1.94%)、機械設備(+1.55%)，金融服務(-2.34%)、采掘(-1.34%)、餐飲旅游(-1.23%)跌幅較大。從申萬風格指數可以看出，微利指數(+1.90%)、虧損股指數(+1.60%)、低價股指數(+1.40%)漲幅居前，而新股指數(-1.60%)、績優股指數(-1.25%)、高價股指數(-1.19%)跌幅最大。