經(jīng)過2007年的6次調(diào)息后，目前的固定收益市場投資品種收益率顯得相對具有吸引力。同時，隨著國內(nèi)和世界經(jīng)濟形勢的變化，債券市場正面臨越來越有利的變化。首先，從國外情況來看，美國受次債危機的影響，經(jīng)濟走向衰退的機率正在增加，美聯(lián)儲連續(xù)兩次降息，受此影響，國內(nèi)利率上調(diào)空間有限，這對債券無疑是個利好。其次，從股票市場來看，在外圍股市不利和國內(nèi)宏觀調(diào)控等影響下，股市不確定性加大，資產(chǎn)的安全性應(yīng)該放在更加重要的位置加以考慮，而打新型債券基金無疑是調(diào)整市下的首選。事實上，打新型債券基金的這種作用在2007年10月和11月份股票市場大幅調(diào)整的時候表現(xiàn)得淋漓盡致。股票型基金在這兩月的收益率分別為2.42%和-12.38%；混合型基金為1.71%和-11.44%；而打新型債券基金分別為2.46%和-0.85%，分別戰(zhàn)勝股票型基金0.04和11.53個百分點。

　　因此，我們認為2008年股市風雨飄搖，多配置點債券基金來鎖定收益十分必要。無論是積極型還是保守型的投資者，此時在組合中加入該類基金能夠起到分散組合風險，獲取穩(wěn)健收益的作用。

　　華寶興業(yè)動力分紅：華寶興業(yè)日前發(fā)布公告稱，旗下動力組合基金擬以截至2月13日已實現(xiàn)的可分配收益向該基金持有人按每10份基金單位派發(fā)紅利14.3元，權(quán)益登記日為2月18日，紅利分配日為2月19日。

　　點評：華寶興業(yè)動力是一只股票型基金，該基金的投資目標是通過對基金組合的動態(tài)化管理，使基金收益持續(xù)穩(wěn)定超越比較基準，并追求單位風險所獲得的超額收益最大化。

　　從操作方面來看，該基金較好的貫徹了其投資目標，主要表現(xiàn)在以下幾點：1根據(jù)市場形勢靈活調(diào)整股票倉位，在預(yù)期市場形勢不好時，降低股票倉位，曾在06年四季度和07年二季度將股票倉位降至70%以下；2對各行業(yè)實行分散配置的基礎(chǔ)上，在不同時期突出幾個重點行業(yè)，試圖把握行業(yè)輪動的脈搏，比如在07年三季度，重點配置金融保險和金屬非金屬，兩個行業(yè)配置比例均在20%以上，07年四季度，又增加了石油化工和機械設(shè)備儀表兩個行業(yè)的配置；3對重倉股靈活調(diào)整，幾乎每季度對重倉股的調(diào)整都在5個以上，同時對各個重倉股的比例也進行較大幅度調(diào)整。

　　從操作效果來看，該基金基本上把握了形勢，取得了不錯的收益，其業(yè)績表現(xiàn)持續(xù)超越比較基準，在同類基金中也表現(xiàn)出色，一年收益率為于股票型基金中第17位，其sharp比率、Treynor比率均位于同類基金中前15%，可以說基本實現(xiàn)了投資目標。

　　在目前震蕩的市場環(huán)境中，通過分紅可以將實現(xiàn)的收益回報于投資者；更為重要的是：針對當前市場震蕩和行業(yè)、板塊的輪動，基金經(jīng)理可以主動積極地調(diào)整倉位和行業(yè)配置，以相對靈活的投資策略獲取超額收益率，在分享中國經(jīng)濟成長成果的同時，為投資者賺取長期穩(wěn)定的投資收益。鑒于該基金優(yōu)異的表現(xiàn)，投資者可以適當配置。

　　投資策略 (積極介入，把握反彈行情)

　　近期A股市場成交量持續(xù)大幅萎縮，反映了市場的謹慎觀望情緒正在蔓延。當前一段時期政府仍將以緊縮性的財政政策為主，以控制當前不斷膨脹的物價水平；此外，二、三月份將迎來大小非解禁的高峰，兩個月合計將解禁規(guī)模接近8000億元，對市場資金面構(gòu)成較大的沖擊。雖然下周一雖有南方盛元、建信優(yōu)勢動力兩只股票型基金發(fā)行，但發(fā)行規(guī)模合計僅有140億，實乃杯水車薪，且早期市場也已經(jīng)消化這一利好。但是，隨著外圍股市的持續(xù)反彈、未來隨著基本面和政策面的日趨明朗，全球化背景下的中國股市有望繼續(xù)反彈行情的出現(xiàn)。在這樣的環(huán)境里，基金業(yè)績的分化勢必會顯現(xiàn)，優(yōu)質(zhì)基金將脫穎而出，對投資者來說，選擇優(yōu)質(zhì)基金仍然是最重要的事。