⊙本報(bào)記者 鄭焰

　　最新出爐的申萬(wàn)巴黎基金2月份投資策略報(bào)告指出， 經(jīng)過(guò)1月14日以來(lái)的大幅調(diào)整之后，隨著政策面和宏觀面的逐步明朗，股市面臨著結(jié)構(gòu)性上漲機(jī)遇，其主要理由是，部分行業(yè)已經(jīng)調(diào)整過(guò)度、調(diào)控政策或許會(huì)放松、股權(quán)激勵(lì)開(kāi)閘以及央企整體上市的重啟。

　　申萬(wàn)巴黎基金分析認(rèn)為， 目前，宏觀調(diào)控政策外緊內(nèi)松，調(diào)控重點(diǎn)轉(zhuǎn)向了價(jià)格管理，未來(lái)投資領(lǐng)域的調(diào)控可能會(huì)趨于溫和。

　　申萬(wàn)巴黎基金認(rèn)為，從宏觀視角來(lái)看，存在著兩方面的機(jī)會(huì)：一是，消費(fèi)服務(wù)類(lèi)產(chǎn)品繼續(xù)值得看好，一季報(bào)業(yè)績(jī)也會(huì)不錯(cuò)；二是，由于宏觀緊縮政策的提早放松而面臨著投資機(jī)會(huì)。

　　同時(shí)，由于市場(chǎng)基本認(rèn)同美國(guó)經(jīng)濟(jì)、乃至于歐洲和日本經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了減速甚至衰退，那么偏弱的需求下，大宗商品價(jià)格就沒(méi)有理由高歌猛進(jìn)。實(shí)際上，流動(dòng)性趨緊的環(huán)境也不利于大宗商品的炒作，因此申萬(wàn)巴黎基金看淡與能源類(lèi)、金屬類(lèi)大宗商品相關(guān)的領(lǐng)域。