本報訊 進入2008年以后，中國A股市場出現了較大幅度的波動。一時之間，牛市是否就此結束，成為眾多投資者心中的疑問。對此，海富通基金公司副總裁、投資總監陳洪表示：“展望2008年，中國資本市場的基礎沒有太大變化，但外部經濟的不確定性加大，市場會出現較大波動。”

　　他解釋道，在諸如人民幣升值、流動性過剩、奧運會、經濟快速增長和企業效益改善等因素作用下，有理由繼續看好中國資本市場的未來發展前景。但和2006年開始的單邊上揚市場不同的是，2008年的市場不確定因素增加，市場波動將進一步加大，因此投資者預期投資回報率需要適度下調，并且需要更謹慎選擇投資產品。

　　據海富通的分析報告，在2007年，由于宏觀經濟持續向好、企業盈利快速增長、人民幣升值逐步加速、市場流動性快速膨脹等多重因素的推動，中國資本市場再次給全球投資者帶來驚喜和豐厚的投資回報。

　　但進入2008年以后，隨著美國次債問題的進一步擴散，帶來對于全球經濟潛在衰退的預期，國內股市又受到各種宏觀調控緊縮政策的影響，經濟增速和上市公司盈利增速可能會有所放緩，中國股票市場的整體估值水平相對偏高，市場的不確定因素大大增加，從而可能導致市場出現較大波動。

　　在投資策略上，陳洪認為，面對外部經濟不確定性加大、國內宏觀調控基調升溫、周期類股票估值相對偏高的新形勢，2008年，海富通看好估值合理、景氣趨勢相對明確一些的行業，以及資產注入、整體上市、奧運和節能減排等投資主題。

　　由于市場寬幅震蕩，波動劇烈，熱點轉換較快，行業輪動的特征非常明顯，并且和去年相比，市場熱點的持續性較低，很少會有行業會出現持續性的上升。因此，陳洪表示，注重波段操作，注重選股，適當提高行業集中度將能有效提高投資收益。(金 石)