2008投基之道披著狼皮的羊

　　“羊群效應已經放大，機構也不可避免。”在本報調查的最后，一位基民留下這樣警示：做股民不怕套，做基民可能血本無歸！

　　當帶頭吃草的頭羊掉下懸崖的時候，后面擁擠的羊群仍然渾然不覺，也跟著往下跳。這就是人們常說的“羊群效應”。

　　可怕的是，當“羊群效應”不斷擴大，基民們所信賴的基金經理們只有兩個選擇：要么就是不加入羊群，其結果會被踐踏至死(因表現不如其他基金經理而遭撤職)；要么就是加入羊群，即使明知這是邁向災難的方向，至少在短期內仍可保住職位--但基民的血汗錢又讓誰來保住呢？

　　進入2008，一度強勢的基金，“羊群效應”開始放大。

　　最新統計顯示，58家基金管理公司旗下341只基金2007年第四季度整體虧損。這還不包括QDII。僅三分之一的基金盈利，其余三分之二的基金虧損。

　　有人打比方說，現在是強者“喝酒吃藥”，弱者“購金置地”。所謂“喝酒吃藥”，是盈利的基金偏愛投資通信、釀酒、藥業；“購金置地”呢，就是虧損基金往往重倉有色、地產。

　　而當羊群效應出現時，作為一名基民，又該怎么辦呢？

　　易憲容先生剛剛講到“別做股市中的羊”，上海的一名基金經理就提出要做“披著狼皮的羊”。

　　這個理論就是，自從去年5·30以來，機構投資者(狼)的比重越來越高，經過廝殺搶食，散戶投資者(羊)越來越少，“狼”少“羊”多的滋潤時代成為過去式。

　　當市場已進入“狼”吃“狼”的階段，為了避免誤傷，“羊”最好是披著“狼”皮躲在兇惡的“狼”身后。

　　對于投資者而言，買明星基金經理管理的明星基金，對于想活下去的“羊”來說是最簡單有效的選擇。

　　然而，誰才是最兇惡的“狼”，這是“羊”們最大的困擾。所幸，經過幾輪廝殺，“狼”群之間的差異開始出現：

　　據統計，2006年，最好的基金與最差的基金收益最多相差一倍；而2007年，最好的基金與最差基金的收益差已擴大到4.2倍；不少好“狼”都出現在同一個“狼”群中，“狼”群的物種進化出現較大差別。

　　這名經理總結說，對于“羊”而言，先找到相對有力量的“狼”群，再在“狼”群中尋找“領頭狼”。

　　“2008年的股市如果是一個經常發生極端漲跌市場，那么最古老最簡單的投資格言也許才是最管用的。”公募朱平說，這就是2008年的股市生存法則。J145