□本報記者 劉秀德

　　A股暴跌跌傷的并不僅僅是大陸股民和基民。在日前“跌跌不休”的股市中，香港基民也未能幸免。根據(jù)晨星數(shù)據(jù)，上周香港十只表現(xiàn)最差基金榜中，中國基金所占數(shù)目為最多。

　　中國股票基金跌幅顯著

　　在最近兩周，A股和香港的中資股均大跌。在股市全面下跌的環(huán)境下，中國基金亦難幸免于難，隨著股市一起玩起了跳水。

　　晨星公司統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，上周香港表現(xiàn)最差的10只基金當(dāng)中，中國基金占了4個席位，而印度基金占了兩只。在中國基金當(dāng)中，跌幅最大的為恒生中國H股指數(shù)杠桿150A，該基金跌幅達(dá)到了16.25%。其余三只基金分別為NCB中國資源機會基金A、RREEF中國商業(yè)信托和LYXOR中國A股基金，下跌幅度分別為12.59%、12.03%和11.71%，均超過11%。

　　由于次級債問題有蔓延至中國的跡象，部分中資銀行最近表示，去年第4季度為次級債撥備的金額將會高于第3季度。香港業(yè)內(nèi)人士指出，這將會進(jìn)一步加劇股市動蕩。

　　另外，香港業(yè)內(nèi)人士還指出，由于目前內(nèi)地物價高企，同時人民幣升值加速給企業(yè)盈利造成的影響等因素，以及企業(yè)盈利中有不少來自投資組合中的重估收益，一旦純利達(dá)不到預(yù)期，A股形勢將更加嚴(yán)峻。因此，中國基金所面臨的壓力也將進(jìn)一步加大。

　　銀行股受青睞

　　不過，香港基金業(yè)對中國基金的熱情并未因此消退。日前，香港基金機構(gòu)推出的宏信領(lǐng)域中國基金集中投資于20至25只中資股。

　　該基金經(jīng)理安德魯指出，該只基金投資將受惠于中國增長的股份，可投資于中、港、臺三地。目前，該基金較看好內(nèi)地銀行業(yè)。安德魯以中國銀行為例：“中國銀行已經(jīng)跌得太多，現(xiàn)時是一個很便宜的水平，而且中國銀行的邊際利潤亦不俗，從估值角度看是非常抵買。

　　另一只工商銀行的情況也跟中行差不多。”他指出，之所以對內(nèi)地銀行業(yè)充滿信心，原因是中國政府對國家的發(fā)展有高度的操控能力，銀行業(yè)在政府的管制下應(yīng)該不會受壞賬拖累。不過，他認(rèn)為建行的估值已經(jīng)很貴，在眾多內(nèi)地銀行股中不具吸引力。

　　投資工業(yè)股需謹(jǐn)慎

　　與受到青睞的以銀行為代表的金融股不同，安德魯認(rèn)為，工業(yè)股需要謹(jǐn)慎投資。他表示，工業(yè)股的邊際利潤已被擠壓得很厲害，投資者不宜大幅投資。他還指出，能源股也要根據(jù)具體股份來看。

　　此外，臺灣加權(quán)指數(shù)是該基金短倉的選擇。但由于今年當(dāng)?shù)毓墒写嬖诤芏嗖幻骼室蛩兀�而臺灣的半導(dǎo)體制造業(yè)面對激烈的市場競爭，生產(chǎn)商沒有很大的議價能力，行業(yè)面對負(fù)面因素，短期難以看好。

　　對于今年的資產(chǎn)分布，他建議增持獲強勁內(nèi)需支持的亞洲股票，而香港則受惠于寬松貨幣政策及亞洲區(qū)內(nèi)經(jīng)濟增長，建議強烈增持。

　　至于去年表現(xiàn)不濟的日本股票、金融股、銀行企業(yè)債券及英國房地產(chǎn)股，盡管基本因素未見改善，但他認(rèn)為調(diào)整幅度已很大，對于再減持或持有短倉的策略有所保留。