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新浪財經

震蕩市道投基 一要一不要

http://www.sina.com.cn 2008年02月02日 03:26 燕趙都市報

  本報記者 武巖生

  震蕩市道如何選擇基金?近日,記者采訪了天相投顧及銀河證券等部分分析人士,分析人士為投資者給出投資建議:

  要投資核心藍籌股基金

  基金的業績很大程度上是建立于其所投資的股票業績上的。

  據統計,目前已經預告年報業績的655家上市公司中,有502家公司業績“報喜”,而且,2007年堪稱上市公司業績“爆炸式”增長年,這些公司平均業績增長幅度高達201%,遠高于2006年的93%。業內人士認為,盡管近期的下跌使期待中的年報行情被打斷,但上市公司業績預喜的事實,仍證明A股市場牛市的基礎并未發生變化。而從估值的角度看,經過短期下跌,市場動態估值水平更具吸引力。照預測的2008年業績計算,A股平均市盈率在26倍左右,雖然相對成熟市場仍顯偏高,但作為新興市場,A股市場的估值水平仍可接受。因此,雖然2008年A股市場將很難再現過去兩年的暴漲,大小非減持等不確定因素仍將對市場造成影響,但上市公司良好的業績增長仍將是市場走牛的動力,長期牛市的大趨勢并不會改變。

  而在市場的波動中,業績增長良好,具有較高安全邊際的股票將有望保持穩定增長。采訪中,權威基金網站提供的一組數據表明,從增長性來講,2007年,表現最佳的華夏大盤、博時主題、中郵核心等基金皆是投資優質藍籌股;而從抗跌性來講,2007年,在6次滬指單日跌幅逾4%的大跌中,單日最具抗跌性的基金之一金鷹優選基金,亦是主要投資于上證180和深圳100的股票,涵蓋了大部分滬深300指數的成份股,均為業績增長持續穩定的藍籌股。

  據介紹,目前有預測數據的全部A股業績預期同比增長48%,其中核心藍籌公司為41%。而根據經驗,實際情況可能會比此稍稍樂觀,特別是核心藍籌公司業績存在超出預期的可能性。因而,投資核心藍籌股基金更易憑借上市公司為投資者帶來良好的投資回報。

  不要加倉QDII基金

  受到首批出海的QDII基金凈值大幅下挫影響,QDII基金的發行日前也陷入寒冬。第五只同時也是今年首只QDII基金———工銀瑞信中國機會全球配置基金2月1日結束發行,但其發售額度還沒超過30億元,要達到募集上限幾乎沒有可能。這與前4只QDII基金發行首日募集幾百億甚至上千億元相比,可謂是冰火兩重天。與此同時,去年12月中旬就獲準發行的第六只QDII基金———華寶興業海外中國成長基金日前也推遲了發售日期。

  通常情況下,股市的深度調整必將帶來基金凈值的大幅降低,基金凈值巨幅下跌時是進場的機會。但這一投資邏輯并不適用于QDII基金,對于投資者而言,只要是次級債危機警報尚未解除,其重倉QDII的機會就沒有來到。

  “受次級債危機的拖累,上半年投資QDII估計機會不會很多,而到下半年則可能會好轉。因而,目前建議不要盲目加倉”,德勝基金研究中心首席分析師江賽春分析。

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