文/本刊記者 馮慶匯

　　前幾天的暴跌不僅讓A股投資者，同時讓全球的投資者領略到風險釋放的威力。對基金投資來說，這次暴跌可能是投資思路的分水嶺，投資者選擇基金的焦點將從以收益為中心，轉向以風險控制為核心轉移。

　　哪些偏股型基金才能在2008年風云突變的市場中勝出呢？這可能是基金投資者們最關注的問題。由于各家基金公司，各只基金之間的投資風格和投資策略各不相同，選擇基金的難度也在逐步增加。

　　在選擇上，建議投資者遵循幾個思路，其一是選擇那些主動選股能力較高，收益/風險比較高的基金，2008年市場顯然已經從普漲的格局過渡到結構性增長階段，在此情況下，基金經理的選股能力將受到極大考驗。其二是尋找那些波動率較低，過往業績較為穩定的基金，這些基金往往采用較為有效的數量化模型，對投資組合的風險進行控制，在結構性市場中效果通常較好。其三是選擇具有價格優勢的封閉式基金，在資產價格高企的大背景下，以打折的價格買入一籃子資產，顯然是相當劃算的。在這里，我們為投資者選擇了5只頗有代表性的基金，當然不能以一概全，僅供參考而已。

　　富國天益價值(161003)

　　這只基金2008年很值得看好。復雜多變的震蕩行情，對基金經理陳戈來說，或許是“求之不得”，這種市況下，陳戈的投資風格甚有用武之地。

　　和華夏大盤精選這類波段操作的典型相比，富國天益價值是另一個極端。基金經理陳戈是位頗有些個性的價值投資者，其執著程度或許和巴菲特有的一拼。天益價值的十大重倉股中，貴州茅臺、蘇寧電器、航天信息是“鐵三角”，已然有將近兩年巍然不動了。而其他幾只重倉，包括上海機場，海螺水泥，東方電機等等，也是自去年持有至今。陳戈對股票的耐心和專一，在業內恐怕無人能及。以不變應萬變的手法，在陳戈用來很是得心應手。

　　推薦這只基金的另一個理由是，這只基金去年的表現不甚理想，僅處于行業中等水平上下。而按照一般規律，這類基本面出色但短期滯后的基金，2008年跑入前列的概率很高。市場風格變換的速度極快，基金的表現也是風水輪流轉。

　　富國天益價值長期來看業績相當不俗，設立三年半以來凈值累計增長610%，處于股票型開放式基金同業前列。這只基金自成立以來，各個季度末的倉位水平和持股集中度均超過同業平均。但就選股而言，基金的重倉股以價值型為主，在股票選擇上重點鎖定食品飲料、批發零售、金融等受益于中國經濟增長的消費服務業龍頭，這類股票通常表現較為穩健。基金經理陳戈較為突出的選股能力，是其相對同業取得超額收益的主要來源。

　　富蘭克林國海彈性市值(450002)

　　這也是一只投資風格相當穩健的基金，去年該基金排名股票型基金第六位。基金經理張曉東對投資的經驗總結，或許能幫助你認識這只基金。

　　張曉東把投資心得總結為“六脈神劍”。第一招是不爭第一，他認為投資是一場長跑，跑在第二方陣的人往往能最后勝出，因而張曉東對自己的要求是長期跑在第二陣營中，為投資者提供長期穩健業績。第二招是不熟不做，研究不夠深入的公司堅決不碰。第三招是偏重藍籌，在張曉東看來，藍籌公司經過時間考驗，發展速度快，同時企業的抗風險能力強，比小盤股更具有吸引力。投資策略上，張曉東則傾向于“守株待兔”，等待時機以二流價格買入一流公司。第四招“估值第一”和第五招“長期持有”息息相關。張曉東認為，長期持有不是盲目的，長期持有的一個假設條件，就是這家公司的估值是合理的，因而張曉東傾向于采取以估值為核心的較為靈活的操作手法。第六招就是相對集中。彈性市值基金目前規模接近100億，但其投資組合中僅有35只股票，而一般情況下，這只基金的投資標的不超過40只股票。

　　值得一提的是，國海富蘭克林基金的投資平臺和其股東富蘭克林鄧普頓集團是共通的。后者在新興市場的實力堪稱全球之冠。借助股東的支持，國海富蘭克林的投資研究實力也相當具有競爭力，這家公司有望成為冉冉升起的新星。