次級債危機直接打擊了國際股票市場，這讓首批出海的QDII基金也難以幸免，凈值最多跌幅達到20%。凈值大跌是否意味著機會已經來臨了？選擇時間段和波段操作不失為明智之舉

　　作為國內資金走向海外的先行者，QDII基金卻成了“次債門”的受害者。

　　日前，隨著基金2007年四季報的披露完畢，去年下半年以來成立的4只QDII基金四季報也全部出爐，而受累美國次級債危機的持續影響，作為其“海外第一站”的香港市場，如今已是4只QDII基金的“傷心地”。

　　上投摩根亞太優勢基金、南方全球精選基金、嘉實海外中國基金和華夏全球精選基金這四只QDII基金，與發行時的風光無限相比，如今處境尷尬，目前其凈值已經面臨“破七”(凈值跌破0.7元)的境地。

　　據最新凈值數據顯示，截至1月29日下午6時，南方全球精選凈值為0.829元，華夏全球精選凈值為0.812元，嘉實海外凈值為0.754元，上投摩根亞太優勢凈值為0.794元。

　　而這也明顯影響到了新年首只QDII基金的發行。

　　據悉，將于2月1日結束發行工銀瑞信中國機會全球配置股票型基金，目前發售額度還沒超過30億元，與其募集上限220億元相差甚遠。

　　四只QDII基金凈值大幅下跌，是否能成為投資者炒底的好機會？對此，《財經時報》采訪的多位專家看來，在次級債危機走向尚未明朗的情況下，投資者需謹慎操作，“沒有進場的投資者可以等待市場企穩之后再做決定，倉位少的可耐心等待，而倉位偏重的應該適度逢高減持�！�

　　大幅虧損

　　這一輪次級債危機的釋放讓投資海外的QDII基金遭遇了慘重損失。

　　根據Wind的統計數據顯示，截至1月25日，四只出海的基金均出現大幅跌破凈值的情況。

　　其中，虧損比較嚴重的上投亞太優勢基金和嘉實海外中國基金的凈值跌到了0.8元以下，而表現稍好的華夏全球精選基金和南方全球精選基金也僅僅只是在0.8元上方徘徊，基金凈值跌幅均在20%左右。

　　QDII基金如此大的跌幅是在短時間內完成的。

　　從開始建倉時間來看，華夏全球精選基金、嘉實海外中國基金和上投亞太優勢基金是在2007年10月相繼完成募集，隨后開始建倉；而更早的南方全球精選基金則在2007年9月完成募集建倉的。

　　在幾乎不到半年的時間里，這些基金出現了20%的跌幅�！岸�且是國內A股市場基金從未有過的高速度的、大幅度的巨虧，這其中的原因值得相關各方認真檢討、總結�！敝袊�銀河證券基金研究中心分析師王群航評論說。

　　之所以表現欠佳，分析師認為與QDII基金的投資時機和標的有關。

　　“主要原因是投資了港股�！便y河證券研究中心另一位研究QDII的分析師卞曉寧告訴《財經時報》。

　　根據幾家基金QDII產品的說明，港股成為了它們最重要的倉位。

　　按照第四季度的報表，以虧損相對較輕的華夏全球精選基金為例，其投資組合分別46.78%投資在了中國香港股市上，其他市場比例幾乎很少。

　　不過，由于其中有42.83%的比例則干脆沒有建倉，以“銀行存款和清算備付金”上，所以華夏全球精選基金虧損相對較輕。

　　而上投亞太優勢基金則沒有這么幸運。去年四季度也顯示，虧損比較厲害的上投亞太優勢基金則有44.77%投資在了港股，美國和香港市場接近10%，澳大利亞和新加坡股市的比例為7%左右，泰國和印度尼西亞股市投資比例為5%，銀行存款和備付資金則不到10%。

　　其1月28日的凈值為0.772元，僅比嘉實海外中國基金0.754元高出些許。

　　次級債危機

　　在生不逢時之后，QDII基金面臨的另一個窘境是段時間內難以擺脫次級債危機的影響。

　　自去年四季度開始，美國次級債危機爆發，直接引發了全球對美國經濟是否衰退的憂慮，這讓國際資本市場受到沖擊，美國道瓊斯指數從14000多點，一路下跌，最帶動了香港股市的走底。