BY 祁和忠 每日經濟新聞

　　在A股市場告別單邊牛市后，基金的投資策略在悄然發生變化。通過波段操作，避免“坐電梯”，已成為基金今年的重要操作思路之一。

　　海富通基金公司副總裁兼投資總監陳洪表示，今年中國資本市場的基礎沒有太大變化，但外部經濟的不確定性加大，市場會出現較大波動，因此投資者對投資回報率的預期需要適度下調，并且需要更謹慎地選擇投資產品。

　　在投資策略的選擇方面，基金將根據市場寬幅震蕩、波動劇烈、市場熱點持續性較差的特點，更加注重波段操作，注重選股，適當提高行業集中度，以有效提高投資收益。

　　去年四季度以來，海富通旗下基金基于宏觀緊縮政策和美國次級債危機誘發的擔憂，對金融與地產進行了部分減持，轉而增持以醫藥等為代表的消費類行業。海富通基金認為，國內宏觀緊縮政策效應和美國次級債危機仍將對市場走勢有著較大的影響。美國次級債危機預計仍將持續，勢必對全球經濟形成拖累。在國內宏觀調控政策下，國內經濟能否保持高速增長和相對合理的通貨膨脹水平，則決定著市場波動區間和節奏。

　　有關統計數據顯示，今年以來海富通旗下多只基金表現出較強的抗跌性，海富通精選二號與海富通精選在積極配置型基金中分別排名第一、第三。國際評級機構惠譽認為，在中國這樣的新興市場，風險管理的架構顯得更加重要，而海富通的多個內控部門保證了公司運作主要風險領域的良好覆蓋，有效的投資組合管理系統能對組合風險進行動態監控。

　　而在投資機會的把握方面，海富通將以人民幣升值受益板塊、裝備制造業、消費升級收益板塊為主要配置方向，采取自下而上的個股選擇方式選擇在行業內具有核心競爭力的公司，這些公司最好具有較強的行業壁壘、領先的技術水平、獨特商業模式下的先行者等特征。