早報記者 肖莉

　　股市連續走低，使得在通貨膨脹情況下苦無出路的資金，開始涌向債券型基金，導致債券型基金申購情況火爆。此外，新股上市也為一些打新的債券帶來套利機會，多家基金先后暫停旗下債券型基金申購。

　　持續營銷火爆

　　在股市持續下跌而股票型基金發行已經停止的情況下，債券型基金的發行和持續營銷已經開始，各只基金的申購情況也較為火爆，不少基金先后出現過暫停申購的情況。

　　早報記者根據WIND資訊統計，從去年12月1日至昨天，已有12只債券型基金先后宣布暫停申購，其中，除了少數兩三只基金暫停申購是考慮節日因素外，多數基金稱暫停申購是“為了保護投資者收益”。

　　目前，工銀瑞信增強收益基金、泰信雙息雙利以及南方多利增強等基金還未確定恢復申購日期。

　　此外，新發行債券型基金也得到市場追捧。據悉，正在全國各大銀行券商熱銷的匯添富增強收益債券基金，其發行期恰好跨越春節，發行兩周以來認購量可觀。

　　“受惠”年終獎行情

　　基金業人士分析，債券型基金博得投資者青睞，主要是因為從去年10月以來，股市大幅震蕩調整，股票基金上的投資收益基本為零甚至還有虧損，相比之下，債券型基金則收益不錯，普遍跑贏股票基金，這讓不少投資者意識到了資產配置的重要性。

　　根據有關統計，債券型基金2007年度的平均凈值增長率為22.47%。

　　來自基金代銷渠道的消息稱，去年年底大部分投資者對年終獎的打理基本持相對保守的態度，并不希望全部扔進股市去承擔高風險、博取高收益，因此投資相對穩健的債券型基金等理財產品就成了投資首選。

　　“打新”收益可觀

　　對于部分債券型基金的暫停申購，基金業人士稱，一些原因是防止資金套利。

　　泰信基金公司人士昨天在接受早報記者采訪時表示，該公司旗下的泰信雙息雙利暫停申購，主要因為該基金中簽中煤能源，擔心未中簽資金在其中套利。基金業人士告訴早報記者，目前不少“打新股”的理財產品都會在申購的利潤中提取較高的手續費，而通常可申購新股的債券型基金不參加申購利潤分配，僅提取較低的管理費用，因此具備一定的成本優勢。

　　據介紹，目前很多新股申購的理財產品一般只能參與網上申購，而可參與新股申購的債券型基金可以作為新股的被詢價對象，除了參與網上申購外，還能參與網下的申購配售。

　　資金依然寬裕

　　對于今年債券基金的收益，不少債券型基金經理都表示，2008年中國債券市場面臨較為確定的好轉。今年年初，央行宣布上調存款準備金率之后市場資金未見緊張，足見市場資金之寬裕，預計中長期債券，尤其是金融債仍將繼續維持弱勢格局，浮息債和短期品種將仍受市場追捧。

　　今年大規模的融資需求，也為債券型基金的打新帶來機會。據統計，2007年新股發行的網上申購中簽率平均為0.308%，而網下配售的平均比例則達到0.745%，是網上申購的2.4倍左右，由于網下配售的比例高于網上申購中簽率，大幅提高了新股申購的收益。例如，按50億元申購資金計算，2007年全年網上申購的累計收益率約為14%左右，而網下配售的收益率則達到20%左右，比前者高出6個百分點。

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