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新浪財經

基金業國際化遭遇成長的煩惱

http://www.sina.com.cn 2008年01月31日 01:50 中國證券網-上海證券報

  

王鴻嬪

  ⊙本報記者 弘文

  去年首批四只QDII基金相繼發行,標志著中國基金業的國際化航程正式開啟。今年以來,QDII基金的基金凈值在短暫反彈以后再次進入大幅震蕩局面。持續三個月來的低迷,讓中國基金業國際化之路遭遇了“成長的煩惱”。那么,QDII基金的前景究竟如何?首批QDII基金的經驗得失又是什么?中長期看,QDII基金有怎樣的未來?本報為此專訪了上投摩根基金公司總經理王鴻嬪。

  推出QDII基金是大勢所趨

  問:現在來看,推出第一批QDII基金的時機是否合適?這樣全面虧損狀況在其他市場是經常性的么?

  王鴻嬪:QDII基金這次遭遇的市場情況是非常偶然的。全球股市普遍下跌、無一幸免,這樣全世界的系統性風險在我過去17年的從業經歷中也很少遇見。

  具體到時機的話,談不上好壞。既然我們發行碰到了這個時機,我們會盡力做,對基金投資人負責。我們對亞太市場的長期未來依然是很有信心,這一點現在依然不變。

  我認為推行QDII從長期來說,是完全正確的策略。中國的人、財、物都在和國外不斷接觸,而且交流越來越緊密。長期來看,中國資本市場必然會和海外市場連通。我們對管理層推行這個制度的勇氣和開放程度表示欽佩。

  問:回頭來看,從當時發行QDII基金到現在,還有什么方面可以改善?

  王鴻嬪:從產品上來說,如果現在重新給我選擇,我仍然會選擇發行上投摩根亞太優勢基金這個產品。亞太市場是摩根富林明資產管理(公司外方股東)最看好的市場,亞太區域也是摩根富林明各類基金中管理績效最好的地區之一。這是我們最有可能做好,也是最有把握作好的產品。

  當然,在客戶的服務和溝通方面永遠有提升的空間。上投摩根在亞太優勢基金發行之初的時候,已經意識到投資者教育將是最大的挑戰。我們提高了基金認購門檻,也加強了和持有人溝通的投入,是希望能夠有個比較好的過渡。

  通過這一段時間的溝通,我們也逐步了解需要進一步努力的方面。比如,投資者對于QDII基金的凈值發布以及贖回資金到帳時間等的規則還不夠了解;又如,投資人希望季度報告能夠是全中文的。這些點點滴滴的要求我們都記在心里,并加以改進。

  問:對于這一段時間QDII基金的投資策略,市場有很大爭議,你們怎么看?

  王鴻嬪:坦率的說,基金投資策略方面,我們不會改變。經常有人問我,你們基金為什么倉位那么高?我只能說,我們基金設計的時候就是這個投資策略。作為一只股票型基金,按照基金合同,跟蹤業績基準、高股票倉位這是亞太優勢基金的長期策略。

  為什么選擇這樣的策略?因為,我們的外方股東摩根富林明資產管理進入亞洲市場30多年來,就是通過執行這樣的策略,在亞洲市場保持了很好的長期業績。我們這個產品就是引入了外方股東的成熟產品,同時由兩名在境外操作同類型基金的資深基金經理做投資顧問。就是希望把這些經驗和知識引進來。

  按照我們的經驗,股票型基金是最傳統的,也是最扎實的產品,它是可以經受長期的市場考驗的。過去幾十年的經歷都證明這個策略是有效的 我們不應該放棄。

  要科學評價QDII基金

  問:對亞太優勢基金這段時間的操作和業績,你怎么評價?

  王鴻嬪:我們也關注到了現在對QDII 基金業績的很多評價。不過,坦率的說,其中有一些是不太科學的。

  大家經常把第一批QDII基金放在一起比較,其實這些基金是完全不同類型的基金,不具備可比性。我們公司內部也要求基金經理不要和第一批的其他QDII基金比較,我們要和基金基準比和境外的同類基金比較,這樣才是科學的比較方法。

  根據晨星香港的基金分類,上投摩根亞太優勢基金屬亞太地區股票型基金,同類基金有149只。截至2008年1月26日,上投摩根今年以來的基金回報排名是第64名,在149只基金中屬于中游。在摩根富林明資產管理的同類基金中,我們排名也是中上的。需要指出的是,在這輪全球股市的調整中,跌幅靠前的都是長期業績出色的基金,這和他們一直奉行的高倉位有關。

  問:上投摩根亞太優勢1月28日公告的單位凈值是0.772元,市場很關心他什么時候能夠重上面值?

  王鴻嬪:對于基金凈值縮水,我們也深感不安,對于基金業績的短期表現,我們也很難預測。但是,對于亞太市場的中長期表現我們是很有信心的。過去10年,亞太地區股票基金的平均年化回報是13.48%,大大超過美國股票基金過去10年3.74%的回報水平。而且,這還是在經歷了亞洲金融風暴、美國網絡股泡沫、SARS等幾個重大調整后取得的。我們認為,亞洲經濟體依然健康,這個市場未來依然看好。

  所以,回到基本面分析,亞太市場依然是最有機會的市場。如果我現在是一個完全空倉的個人投資者,我個人也會選擇亞太基金做投資組合中的一部分品種。

  從公司角度,我們對于QDII產品的未來也充滿信心,條件許可的話,會繼續推出不同類型的QDII新產品。

    新浪聲明:本版文章內容純屬作者個人觀點,僅供投資者參考,并不構成投資建議。投資者據此操作,風險自擔。

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