早報記者 肖莉

　　私募基金經理教父趙丹陽管理的私募基金剛剛宣告清盤，公募明星基金經理呂俊又邁上了私募的不歸之途。昨日有消息稱，呂俊取名為Winswear資本管理公司已經開張。

　　基金業人士稱，監管部門已經明確表示，私募基金經理這一群體，走的將是一條“不歸路”。

　　基金經理集體出走

　　趙丹陽私募基金清盤的消息，并沒有阻擋公募基金經理轉向私募基金的步伐。有媒體昨天報道，呂俊已成為轉投私募基金行業的基金經理中最新的一位。呂俊給自己的新公司取名為Winswear資本管理公司。該公司計劃近日內推出一個總管理資產達3億元人民幣的證券投資基金。

　　此外，呂俊還希望今年在新加坡啟動一筆對沖基金，啟動資金為5000萬美元，籌資對象為海外華人和部分歐洲投資者。這只基金將主要著眼于在海外上市的中國企業股票，多空操作均可進行。

　　事實上，呂俊的去向，一直是各機構投資者關注的焦點，盡管其籌備私募投資機構的消息一直是業內眾所周知，一些基金公司還是將高管的橄欖枝不斷伸向呂俊，呂俊的最終選擇，多少讓一些公募基金有點失望。

　　呂俊原是上投摩根基金管理公司的投資總監，其在擔任上投摩根中國優勢基金經理時，取得的業績在基金業有口皆碑。而其離職時，正值肖華、江暉、閔昱和李學文等公募明星基金經理或投資總監轉私募的高峰時段，這無疑是一場不小的地震。

　　角色轉換難題

　　公募基金經理到私募基金經理的轉換，或許并不只是稱呼的改變，一些轉型的基金經理多少有點角色轉換初期適應困難。

　　基金經理圈內最近流傳一個故事：一位明星基金經理在轉戰私募基金之后，即遭遇到調研尷尬。這位明星基金經理在去某上市公司調研時，受到上市公司極為冷淡的接待，其期望的對上市公司高管直接溝通，結果僅見到一位投資者關系部人士，該人士僅對他的提問做了簡單回答。

　　而之前，作為公募基金的明星，其所到之處，受到各上市公司的隆重接待，各上市公司在融資之前，往往需要跟機構投資者做大量的溝通，而在股改之后，不少上市公司更是加強了與基金等機構投資者的交流，每年開放的交流日，讓公募基金經理能越來越多地與上市公司高管面對面交流。

　　然而，同一位基金經理，到同一家被調研的上市公司，僅僅是標簽由“公募”換為“私募”后，上市公司給出了不同的投資者關系態度。

　　據聞，這位基金經理事后感嘆：“過去對基金公司這棵大樹的資源認識不足，看來基金公司隱蔽資產的價值需要重估�！�

　　今年私募“回流”公募？

　　對于呂俊等公募明星基金經理的選擇，國內大多數基金經理表示勇氣可嘉，但不少人對于私募基金經理的前途并不看好。

　　2007年上半年的股指狂漲，讓一批看空市場的私募基金經理越來越謹慎，在追求“絕對收益”的前提下，不少私募基金經理空倉，這不僅讓“牛市不輕易言頂”的名言再次得到驗證，空倉者趙丹陽的私募基金清盤命運，更讓投資者多少對市場的殘酷無情多了層認識。

　　“去年七八月，一批看空市場的私募基金經理集體清倉，到西藏躲避市場嚴寒，然而就在世界屋脊上，他們沒想到卻看到了市場不斷創造的新高�！币晃还�募基金經理形容道。

　　而2007年10月開始，市場出現了大幅調整，大盤上千點的調整幅度，讓一些未減倉的私募基金遭受損失慘重。與公募基金“旱澇保收”的生存之道不同，市場連續不斷大幅下跌，讓一些私募基金的生存越來越困難。

　　“2008年市場劇烈震蕩在所難免，賺錢會越來越困難。今年沒準會倒過來，私募基金經理回流到公募來�！庇谢�金經理判斷。

　　監管層掐斷“私募”回歸

　　然而，“回流”說似乎僅僅是一些公募基金經理們對同行的愿望。基金業某高管告訴早報記者，中國證監會高層曾對此有所指示：“基金經理出走可以，但要回來沒這么容易�！�

　　據悉，對于私募基金經理可能的回流，一些規模相對較大的基金管理公司目前仍保持“高姿態”，這些基金公司高管稱“好馬不吃回頭草”，但也表示，對于一些投研人才極度匱乏的基金公司，不排除接收回流基金經理的可能性。

　　然而，有基金公司高管告訴早報記者，假設私募基金經理要“回流”公募，即便有基金公司愿意接收，也難以得到監管部門的認可。

　　據介紹，早在去年年中大量公募基金經理流失到私募時，在監管部門組織的基金公司高管會議上，監管高層就明確表達不支持基金公司接受從私募“回流”基金經理的意愿。

　　資料顯示，2007年上半年，公募基金經理離職多達163起，已占當時基金經理總數的四成。而據統計，在眾多的基金經理變動中，大約60%的基金經理是在公募基金中流動，30%的基金經理由公募轉向私募，而10%左右的基金經理轉向券商、保險、銀行等機構。

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