宏信：波動市中玩技巧

　　如果說去年的股市是牛市中有波動，那么今年的股市則將在波動中前進。在波動市中，操作策略要更加靈活。對習慣于做多的投資者來說，操作難度將大大加大。

　　針對波動市，宏信環球投資推出了運用“長短倉”策略的中國股票基金——宏信領域中國躍升基金。

　　采用“長短倉”策略的基金，其資產由兩部分投資組合構成，即多頭(長倉)和空頭(短倉)，是將賣空部分不看好資產所獲得的資金加碼投入看好的股票中，在長短倉頭寸互相抵消后，基金的凈股票投資仍只相當于可用資金的100%。

　　采用“長短倉”投資策略，可以運用多種衍生工具，如賣空及股票期貨等，在股市放緩或不明朗的情況下通過長短倉更改持股比例，以發揮最高的投資彈性。與只能通過調節股票和現金比重的傳統基金相比，“長短倉”靈活性比較高，尤其適合波動市。

　　我們曾介紹過香港首只被證監會認可的“長短倉”基金——景順全方位歐洲130/30基金，它是一只“130/30策略”基金，即130%的長倉和30%的短倉。

　　宏信領域中國躍升基金則是香港市場上首只運用“130/30”策略的中國基金。雖然基金采用130/30策略，但長短倉比例并不限于130/30，而是可以調整至150/50(150%的長倉和50%的短倉，或是120/20(即120%的長倉和20%的短倉)。其將有別于僅可作長倉投資的傳統中國股票基金，可運用多元化的衍生工具，如價差合約、股票指數期貨等，在不同市況下創造理想回報。即使在股市放緩或不明朗的情況下，基金經理仍能透過長短倉策略更改持股比例捕捉回報的機會，如賣空估值過高的股份，或在預期后市長期放緩下削減基金持股比重及增持現金。

　　該基金將投資于中國股票，包括在上海、深圳、香港和臺灣上市的公司股票，涵蓋總市值超過4億美元的412只股票。此外，該基金也可投資于在中國內地、香港和臺灣擁有重大資產、業務、生產、貿易活動或利益，而在其它地方注冊的公司股票。

　　在眾多投資對象中，該基金將采用高度集中投資的策略，選取具有長期現金流、盈利增長趨勢及不斷改善的營運表現的增長型公司，包括能源、工業、物料、金融等行業，再通過注入資產、股價被低估等捕捉投資時機，致力于升市時獲取比大市更高回報。投資注重股份的長線基本因素及短期策略性投資，配合不同市況做出投資決定。而長短倉部分的投資對象則可以是股份及指數。

　　該基金經理表示，投資將集中于20至25只股票，每只股票在投資組合中所占比重在4%至5%左右。在各行業投資比重中，較看好金融及能源行業，分別占其行業比重的30%及25%。

　　該基金首次發售期至1月23日，首次交易日1月28日。