推進資本市場秩序建設

　　記者：隨著股權分置改革大功告成，我國資本市場進入了全流通時代。如何評價股改對我國資本市場產生的重要影響？

　　左曉蕾：股權分置改革全面解決了我國資本市場上歷史遺留的制度問題，全流通大大推進了資本市場公開、公平、公正的市場秩序建設，這有利于完善上市公司的治理結構，規范上市公司與投資者的關系，也更加有力地保護了中小投資者的利益。

　　趙錫軍：股權分置改革的啟動，讓我國資本市場走向了正常發展的軌道。這對于資本市場功能的發揮、上市公司行為與投資者投資行為的改變以及監管改變都將產生有益影響。全流通也為資本市場未來的發展奠定了基礎，比如股權激勵、創業板推出等。

　　用市場監督規范大股東行為

　　記者：進入2008年，會有越來越多上市公司股改限售期限將到，大、小非解禁規模將進一步擴大。請問這些股東持股意愿如何，他們到期會大幅減持變現嗎？

　　左曉蕾：在全流通時代，大股東從利益角度出發以高價賣出股票是必然的。只要他的行為有利于上市公司經營業績提高和公司治理結構完善，我們都不應干涉。但如果大股東是為了謀取個人利益，拉高股價后再拋售，對于這種傷害中小投資者的行為，應該通過監管來杜絕。可以發揮市場本身的監督機制，建立投資者主動參與式的監督體系來防范上述行為。

　　趙錫軍：大非解禁確實對資本市場的供求關系造成較為深刻的影響。但既然是全流通時代，股東都有權利自由買賣股票。因此我認為只要符合程序，監管部門是不會設置任何障礙來限制大股東買賣股票的權利。不過，國有股的持有則是另一個層面的話題了。國資委對國有股進行管理，國有經濟要堅持有進有退、有所為有所不為的戰略布局，這已經不屬于市場監管部門的管理范圍了。

　　并購機會大增

　　記者：請問全流通時代給我們帶來了哪些投資機會？投資者又應該堅持什么樣的投資策略？

　　左曉蕾：在全流通時代，頻繁的并購重組會大大活躍資本市場。全流通拓展了通過二級市場收購流通股、從事股權投資的空間。美國思科通過在二級市場上購買流通股，兼并弱小的同業競爭者，曾一度擁有全球最大的股票市值。進入全流通時代以后，我國資本市場也會有這樣的并購重組機會。