申林英

　　長城證券研究所最新發布的基金四季度策略分析報告認為，基金對于2008年的市場判斷基本一致，認為在宏觀經濟持續增長的背景下，中國股市雖然仍在牛市進程之中。但由于受到經濟運行中諸多不確定因素影響，2008年的市場以震蕩為主。

　　據長城證券基金研究員閻紅了解,基金作出上述判斷的主要理由是：美國次貸風波將拖累全球經濟增長，并將對我國的出口產生一定負面影響。由于實體經濟有從偏快到過熱的傾向，宏觀調控的力度加大，出口和投資增速都面臨下降風險，企業盈利增長可能低于預期。2007年漲幅過大的股市已面臨較高估值壓力，2008年將進入大小非減持高峰期。

　　但從另一個角度來說，中國大量出口并積累外匯儲備的格局短期不會改變，從而使得國民經濟的儲蓄率會繼續上升，人民幣升值壓力依然存在。國內經濟增長仍將十分強勁，固定資產投資受宏觀調控有所減緩但還將保持高增長，內需消費將穩步提升，在消化成本上升壓力后企業盈利預計將取得30%左右的高增長。

　　據分析,2008年一季度基金繼續看好人民幣升值受益的銀行、造紙等行業，在通脹中受益的上游和下游的投資機會，技術創新、在節能、環保、奧運、醫保普及等主題方面的投資機會。此外還關注股指期貨推出、實質性資產注入、央企整合、行業整合。

　　閻紅還指出，基金策略報告中，國泰金鼎、基金漢盛、銀華優勢、長城品牌優選、荷銀首選企業、信誠四季紅、匯豐2016均對股指期貨的推出帶來的投資機會進行了關注。