昨日股市大跌令市場很困惑 本報傳真圖

　　⊙本報記者 鄭焰 王文清

　　隨著一場罕見的暴風雪席卷中國，A股市場也步入冰谷。正當投資人為上周上證綜指高達8.08%的周跌幅感慨不已時，滬指昨日又現(xiàn)7.19%跌幅，暴跌至4419.27點。若以最高點計算，上證綜指近三月間已跌去27.83%。

　　昨日，數(shù)位基金經(jīng)理對《上海證券報》記者表示，在國內(nèi)緊縮政策與海外金融風暴的困擾下，市場信心已相當脆弱，而政策面的動向或?qū)⒊蔀樘嵴裥判牡闹匾獥l件。盡管多數(shù)基金經(jīng)理否認了砸盤的傳聞，但亦有人表示短期資金面趨緊促使昨日市場出現(xiàn)較大拋壓。

　　出于對股市流動性逆轉(zhuǎn)的擔心，多位基金經(jīng)理呼吁開放股票型基金發(fā)行。

　　信心脆弱待提振

　　在問及昨日股市為何暴跌時，多數(shù)基金經(jīng)理表示近期并無敏感政策出臺，市場信心脆弱或成為此輪劇烈下跌的主因。“當信心脆弱時，若無明顯提振措施出臺，市場或?qū)⒗^續(xù)慣性下跌。”上海某大盤基金經(jīng)理坦言，“畢竟，市場已經(jīng)持續(xù)上漲了兩年。”

　　1月21日，中國平安推出巨額融資預案，成為引領(lǐng)此輪金融類股下跌的先頭兵。其后，隨著美國次貸風暴擴大，在此輪全球股市的暴跌中，A股市場獨善其身的神話終被打破。

　　“在金融類股飽受調(diào)控之苦的敏感時期，提出如此天量的融資方案，我很難理解。并且，我們對海外市場并不熟悉，平安究竟打算拿這筆錢做何種收購，目前也看不清楚。”某基金經(jīng)理對記者如此表示。該人士稱，受困于政策風險，其管理的百億基金已于去年四季度大量減持了金融與地產(chǎn)類股。

　　隨著市場調(diào)整的深入，關(guān)于股票型新基金獲批入市的傳聞不絕于耳，但終未兌現(xiàn)。“市場普遍將此看作管理層提振信心的姿態(tài)。”某基金經(jīng)理表示。

　　外憂還是內(nèi)患

　　多數(shù)基金經(jīng)理認為，此輪調(diào)整源于外圍市場的不穩(wěn)定因素對A股投資人信心的打擊，而流動性過剩，國內(nèi)經(jīng)濟快速增長的基本面并無根本變化。

　　“對美國經(jīng)濟衰退以及一些在H股上市的大銀行海外投資虧損的擔憂，都成為打擊信心的重要原因，而這一影響更多體現(xiàn)在心理層面。”上海某基金公司投資總監(jiān)表示。

　　但是，另有基金經(jīng)理稱，將于2008年三月公布的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)恐不太樂觀，隨著美國經(jīng)濟步入衰退，國內(nèi)出口放緩，上市公司盈利增速放緩，以及貨幣政策收緊等因素，都令中國經(jīng)濟面臨增長放緩。

　　當然，最關(guān)鍵的是，經(jīng)過兩年多的上漲，A股市場在這個風聲鶴唳的全球股市中顯得并不便宜。信心的動搖，將促使市場估值向下修正。“2008將是個謹慎的一年。”有基金經(jīng)理這樣表示。

　　基金否認砸盤

　　面對公募基金砸盤的傳聞，多數(shù)基金經(jīng)理予以了否認。上海數(shù)位基金經(jīng)理表示，其股票倉位約在七成左右，減倉動作早在四季度就已進行，近期并無明顯的大肆減倉行為。

　　但亦有基金經(jīng)理表示，短期資金面趨緊促使昨日市場出現(xiàn)較大拋壓。“包括基金在內(nèi)近期均有減倉的行為。”北京一基金經(jīng)理表示，昨日盤面顯示不僅游資推動的中小盤股大面積跌停，基金重倉大市值股票的重挫，更是成為了市場做空主要動力的來源。

　　該基金經(jīng)理認為，一批大市值股票的限售股即將部分解禁，部分資金考慮到當前市場的狀況作出了提前拋售的選擇，這也迫使部分基金經(jīng)理進入被迫殺跌的行列，由于資金并不寬裕也使一些看多的機構(gòu)資金缺乏承接的力度，因此近期市場大跌也就不難理解。

　　“目前的資金承接力度已經(jīng)跟不上股票供給增加的壓力，基金要做好應對市場連續(xù)下跌可能引起的基金贖回潮的出現(xiàn)，即使一些股票進入了投資區(qū)域也不敢貿(mào)然加倉。”該基金經(jīng)理表示。

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