�牐牻�期，全球各主要資本市場陰云密布，港股和A股跌幅均超過5%，美國股市已連續(xù)多個交易日下跌。受港股暴跌的影響，四只基金系QDII產(chǎn)品中有三家跌破了0.80元關口。而季報顯示，QDII基金總體仍維持凈申購的局面。這是否意味著QDII投資機會的來臨呢？作為國內(nèi)第五只即將出海的QDII產(chǎn)品，工銀瑞信中國機會全球配置將于2月1日結(jié)束發(fā)行。

　　�牐牶Ｍ馔顿Y良機乍現(xiàn)，想象空間加大

　　�牐牶驴嫡J為，全球市場跌到現(xiàn)在，基本面已經(jīng)好于市場價格的表現(xiàn)了。從中國來看，經(jīng)濟維持9%-10%的增長是沒有問題的；對美國而言，企業(yè)整體的資產(chǎn)負債表還是很健康的，美國的外貿(mào)增長也很強勁。現(xiàn)在討論美國是不是會進入衰退已經(jīng)不重要了，重要的是全球的股市目前的估值狀況已經(jīng)比較充分的反映了美國經(jīng)濟進入衰退的局面。

　　�牐牰�隨著全球市場近期調(diào)整，郝康強調(diào)海外投資的良機已經(jīng)來臨，“經(jīng)過前期下跌，目前國際股市風險已經(jīng)得到較為充分的釋放。加之各國經(jīng)濟的基本面各不相同，股價已經(jīng)具有了一定的吸引力。比如，現(xiàn)在香港市場上，不少優(yōu)質(zhì)國企股的股價都已經(jīng)被“腰斬”了。從估值的角度說，香港國企指數(shù)從2萬點降到了1萬2千點，我們相信它的合理點位應該在15000點左右，所以這個時點的國企股具有不錯的投資價值，其獲利機會可能比A股市場還要大。”

　　�牐爟�(yōu)化資產(chǎn)配置，還原QDII真義

　　�牐牁I(yè)內(nèi)知名理財專家、工銀瑞信渠道營銷部總監(jiān)秦紅則表示，“震蕩市場中最有力的武器之一就是組合策略，而隨著QDII這種全新的海外投資產(chǎn)品的出現(xiàn)，QDII將帶給組合投資全新的方向，越來越多的國內(nèi)投資者將會充分認識到它的價值”。

　　�牐犌丶t認為，在A股市場下，投資者降低資產(chǎn)風險的唯一途徑就是在投資組合中降低風險資產(chǎn)的比例，如在股票型基金、平衡型基金、債券型基金之間進行比例調(diào)整。但由于各種資產(chǎn)共同面對一個市場，因此市場的系統(tǒng)性風險并沒有真正地化解。“而通過投資QDII，可以通過多市場投資策略來降低風險，同時其對于長期收益的損害性也大大降低。因此將QDII納入到組合籃子后，投資范圍由國內(nèi)市場擴展到全球市場，相關系數(shù)降低，資產(chǎn)組合實現(xiàn)了真正的多樣化，在既定的風險水平下，投資組合的報酬率得到提高；同時通過全球化的投資有效降低了資產(chǎn)波動性，系統(tǒng)性風險也將得到降低，組合變得更有效。”秦紅這樣描述QDII的組合意義。

　　�牐犚曇安煌�造就差別：此QDII，非彼QDII

　　�牐牪贿^在秦紅看來，并非所有的QDII產(chǎn)品都能夠起到分散風險的作用，只有QDII投資資產(chǎn)在全球市場充分分散的前提下，利用各個市場之間相關性，才可以真正實現(xiàn)降低風險的目的。以正在發(fā)售的工銀瑞信中國機會QDII為例，秦紅認為，“此QDII非彼QDII，因為全球視野下不同的市場、不同的國家、不同的行業(yè)、不同的主題和投資策略以及不同的產(chǎn)品配置都將造就各不相同的QDII產(chǎn)品”。

　　�牐爴�(jù)了解，與前四只QDII顯著不同的是，工銀全球QDII產(chǎn)品是一個全球配置的主題性基金，不專注于某一個區(qū)域市場，這樣能夠比較有效地把單一市場風險分散掉，并且采取主動投資，尤其工銀全球的“中國機會”投資主題范圍更廣，不僅僅投資海外上市的中國公司股票，還投資于全球范圍內(nèi)受益于中國經(jīng)濟增長的外國公司。

　　�牐牁I(yè)內(nèi)專家指出，新入市的工銀全球QDII基金選股的思路和配置比例與前4只都有很大的不同，對于現(xiàn)在出海的QDII基金經(jīng)理而言，其對宏觀經(jīng)濟和市場配置的把握應該比之前出海的4只QDII產(chǎn)品好，而且基金的建倉成本會相對較低，選股和行業(yè)配置方面也可能會更為明確；同時由于受前四只基金業(yè)績影響，該基金發(fā)行規(guī)模預計會較前面的幾只QDII小很多，也使得基金經(jīng)理在配置操作上更為靈活，這無疑給計劃春節(jié)后出海的工銀全球QDII帶來更多業(yè)績想象空間。