從市場本身來看，由于估值水平較高使管理層調控力度加大，系統風險顯著提高，大小非解禁壓力進一步增大。在A股進入全球投資時代的背景下，與國際市場接軌將拉低A股的估值水平。

　　第一季度超額收益將可能來自于估值較低并且產生催化劑的行業和公司，自下而上精選個股的效果可能優于行業配置，交易性收益可能會比較明顯。重點把握在一季度可能會有超額收益機會的7大投資主題：通脹升溫受益者，主導產品持續漲價給股票價格提供了富有想象力的估值彈性；相對估值洼地；節能減排與自主創新；行業整合與資產重組；股權激勵；人民幣升值與消費升級；小市值股票。(劉珍珍)