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暴跌市場(chǎng)環(huán)境下如何投資基金

http://www.sina.com.cn 2008年01月28日 03:35 全景網(wǎng)絡(luò)-證券時(shí)報(bào)

  近日,A股市場(chǎng)在美國(guó)次級(jí)債等大環(huán)境影響,國(guó)內(nèi)中國(guó)平安巨額再融資及相應(yīng)的創(chuàng)業(yè)板推出等多種因素的交織下,在短短的幾個(gè)交易日內(nèi)出現(xiàn)了巨幅下跌。而基金的凈值也是伴隨證券市場(chǎng)的下跌而使投資者難以樂觀。基金的投資優(yōu)勢(shì)得到了極大的考驗(yàn)。面對(duì)劇烈的市場(chǎng)震蕩,投資者該做何應(yīng)對(duì)呢?筆者認(rèn)為,需要從以下五個(gè)方面加以認(rèn)識(shí)。

  第一,暴跌后往往伴隨著暴漲。這是市場(chǎng)的一般性投資規(guī)律。因此,投資者急于殺跌止損并不可取。特別是基金的下跌幅度,相對(duì)于股票來講,還是小得多。特別是對(duì)于偏股型基金、指數(shù)型基金,可能影響會(huì)大一些,而對(duì)于混合性基金、債券型基金、貨幣市場(chǎng)基金,不但影響較小,有些甚至沒有影響。因此,投資者不能一概而論地看待基金凈值的下跌現(xiàn)象。

  第二,原有資產(chǎn)配置狀況發(fā)生了改變,即股票型基金的配置資產(chǎn)比例出現(xiàn)了下降,而債券型基金的投資比例得到了提升,可以利用市場(chǎng)震蕩的機(jī)會(huì),通過補(bǔ)倉(cāng)的辦法而達(dá)到配置資產(chǎn)的再平衡。可以說,資產(chǎn)的重新調(diào)整和配置,對(duì)堅(jiān)定投資者的投資信心,將起到積極作用。當(dāng)然,對(duì)于因基金凈值的下跌超越了投資者的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)承受能力,投資者可以采取基金轉(zhuǎn)換的方式,將股票型基金轉(zhuǎn)換成低風(fēng)險(xiǎn)的債券型基金,從而回避市場(chǎng)震蕩帶來的短期投資風(fēng)險(xiǎn)。

  第三,從實(shí)踐中認(rèn)識(shí)基金投資組合配置債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金的重要性。也只有當(dāng)真正的投資風(fēng)險(xiǎn)來臨時(shí),投資者才會(huì)真正意識(shí)到配置不同類型基金資產(chǎn)的重要性。因此,對(duì)于投資者來講,在構(gòu)建基金的核心資產(chǎn)組合時(shí),將債券型基金做為主要的配置資產(chǎn),將會(huì)起到平衡基金投資風(fēng)險(xiǎn)的作用。而對(duì)于擁有較多流動(dòng)性較強(qiáng)的貨幣市場(chǎng)基金的投資者,將會(huì)更有利于投資者在面臨震蕩市場(chǎng)調(diào)整時(shí),有更多的流動(dòng)性資金進(jìn)行低成本建倉(cāng),這對(duì)于投資者捕捉基金投資中的機(jī)會(huì)是非常重要的。

  第四,以時(shí)間換空間,給基金更多調(diào)整布局、恢復(fù)基金凈值積累的機(jī)會(huì)。面對(duì)市場(chǎng)的暴跌,作為基金管理人比持有人會(huì)更關(guān)心基金的凈值表現(xiàn)。此時(shí),基金管理人也會(huì)進(jìn)行相應(yīng)的投資布局和調(diào)整,以使基金凈值盡可能恢復(fù)凈值下跌的“元?dú)狻薄R虼耍瑢?duì)于投資者來講,像對(duì)待購(gòu)買新基金的封閉期一樣,給基金一定的凈值恢復(fù)期,是非常有必要的。特別是伴隨著證券市場(chǎng)逐步調(diào)整到位,基金凈值還將會(huì)有更好的市場(chǎng)表現(xiàn)。

  第五,還應(yīng)當(dāng)在收益預(yù)期上做些調(diào)整。正是因?yàn)椴荒芙邮軆糁迪碌默F(xiàn)象,而只希望看到凈值上漲的輝煌,才使投資者的投資預(yù)期在接近投資者的預(yù)期目標(biāo)時(shí)不斷放大。這種無限放大投資收益預(yù)期的結(jié)果,無疑是增加了投資者投資基金的風(fēng)險(xiǎn)。(阮文華)

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