本報記者 包 涵 北京報道

　　上周，58家基金公司旗下的341只基金的四季度報已全部披露完畢。通過報告我們可以發現，一半以上的基金在去年第四季度呈虧損狀態，而基金紛紛通過輕倉控制風險，股票倉位更是出現近一年來的首度主動減倉。除了輕倉待整之外，調倉跡象也十分明顯，多數基金都將持股轉向穩定防御類品種。

　　而上周調整再現，A股已跌去近1000點。人們除了將此次暴挫歸咎于美國次貸危機和中國平安增發之外，也絲毫不懷疑有基金對藍籌進行大規模砸盤。

　　神話被打破

　　從2005年到2007年上半年，基金一直創造著“只賺不賠”的神話，也基于此，它成為證券領域最受歡迎的投資品種，大多數基民都是因為相信了這個神話，從而放心地投資了基金。

　　可是據上海財匯最新數據顯示，341只基金去年四季度共虧損721億元。

　　去年四季度盈利的基金有144只，其中博時主題、中銀增長、長盛同德、富國天益價值、寶康債券基金、上投摩根內需動力、南方隆元等7只基金盈利額度均超過了5億元。而虧損的基金中，嘉實海外、華夏全球精選、嘉實理財穩健、亞太優勢、南方全球、鵬華動力增長、博時裕富、光大量化核心、國投瑞銀核心企業、諾安平衡等10只基金虧損額度均超過了15億元。虧損前五名中，有4只是QDII基金。

　　“基金的風險是從開始就有的，而不是從賠了才有的。從來就沒有穩賺不賠的神話，只不過是牛市的推動作用使它看起來像個神話而已。”一位北京金融街的基金經理在接受記者采訪時直言。記者注意到，他所掌管的基金在2007年做到了收益翻倍。“四季度那場調整基本只有輕倉才能躲過，我們也是在高位時就出了，不過沒見底就進來了，也算趕上了調整的尾場。今年的投資更難，跟去年年初比，起點已經不一樣了，估值更不知翻了多少倍。人們在這時候要是還抱著神話的幻想其實挺不實際的，不說宏觀調控和外圍的市場，光是基金經理之間投資思路的分歧也能讓市場亂一陣子。”當記者問到他掌管的基金是否參加了前幾天的砸盤，他表示這個不方便透露。

　　主動減倉

　　相關數據顯示，去年四季度，341只基金新增90只個股，增倉136只個股，減倉131只，退出58只個股。而從倉位調整上也能看出基金持股趨于集中，股票的倉位出現首度主動減倉。

　　在重倉股上，大盤基金前20大重倉股主要集中在金融地產，如浦發銀行、萬科A、中國平安、工商銀行等。而本次季報顯示，減倉的主要是投資最積極的股票型基金和投資最保守的保本型基金、債券基金。基金行業產品線兩端的基金品種一起減持，似乎預示著整個行業對于市場的風險預期已經開始加強。

　　這種預期在最近的盤面表現得非常明顯。在華夏機構投資者年會上，多位投資界權威人物一致對基金最近砸盤的看法表示同意。不過，因暴挫引起的基金巨額贖回并未發生。

　　那么基金為什么砸盤呢？

　　“去年基金后半年的瘋狂導致了藍籌泡沫，也使得部分基金自己就被高位套牢，同時政府宏觀調控的決心也令基金產生擔憂。這種下跌其實是自殘的，可為什么自殘也要砸下去呢？平安增發是個原因，不過只是個幌子，大盤指數砸下去有幾個好處，第一可以擠出泡沫，拉出空間；第二，可以把因對形勢錯估而落下的籌碼找回來；第三，為即將推出的股指期貨、創業板等做準備，同時用下跌引起管理層的注意，從而使他們在某些方面作出妥協。”一位資深的基金分析師告訴記者。

　　基民受洗禮

　　“再漲我就清倉，再也不猶豫了，一定清倉。”日前在浦發銀行花園路分行采訪一位青年女性基民時，對方表示。“不知道是不是我真的不適合投資，去年10月份入局就趕上調整，陸續買了兩只基金，還包括一只QDII，進來不久就被套。今年1月份好容易行情起來點了，想走又不甘心，就又買了一只，結果這才幾天啊，又被套了。算起來虧了有小1萬了，不都說買基金就能賺錢嗎，怎么還賠錢呢。我買股票的同事都沒有我賠得多。”究其原因，該女士稱自己“想跟著市場買卻踩不住點，又確實沒有那閉著眼做價值投資的堅強心態”。

　　同這位女士有著相同遭遇的基民不在少數，但也一樣有被市場洗禮得“冷靜老到”的老手。

　　“被套的想解套，賺錢的想多賺。誰不這么想。”一位中年男士說起持基的賺賠，顯得很平靜。“我買基金的思路跟以前不一樣了，現在覺得基金也可以做波段的，不過不是股票那種短線，是爭取在市場大調整來臨之前出局，不過得會選時。因為我本身也炒股，所以都是看著市場買基金。我手里的兩只基金去年凈值都跌了3%左右，如果不是調整的時候出來了，根本保不住40%的收益率。不過我前兩天就抄了次底，把4萬塊都投了，昨天一天就賺了不少。”提到今年的基金，這位男士也很理性，“頭腦不那么熱了，今年我會把風險控制放在賺錢前面。最近準備再配置一只債券型基金。”最后他表示，不會因為這次的暴挫就將基金全線贖回。

　　在浦發銀行的柜臺，記者了解到，大部分經歷過調整的基民的投資心態已比較成熟，最近的大跌并未引起大規模的贖回，甚至申購的數量還有所增加。