君之創咨詢 仇建宏

　　近期的A股市場，跌宕起伏。來自業內和各托管銀行的數據顯示，市場擔心的巨額贖回并未出現。綜合具體情況分析以及我們的判斷來看，近日市場大調整而大額贖回之所以未出現，原因應該有如下幾點：

　　1.基民對市場仍然看好。黃金十年、奧運年、人民幣升值、中國宏觀經濟等因素或說法，均使得基民對股票市場仍然看好。但整體市場的市盈率水平與國際股市相比偏高很多，這一點多數基民一般也是認同的。

　　2. 基民對基金繼續看好。大部分基民在過去兩年投資基金獲得了比較高的回報，對于基金的投資能力仍有信心。特別是經過去年5·30大跌之后，市場上普遍認同基金的價值投資理念，也期望基金在這次大跌中能夠緩過勁來。

　　3.部分基民還來不及反應。就像股票操作，總有很多人雖然看空，但是依然難以及時跟上大盤非常時期的大變。還有基金的贖回，畢竟不像賣股票那樣簡單。

　　4.部分基民存在僥幸心理。特別是最近幾天大盤開始不跌了、反彈了，就更加容易誘發部分基民再等等看的心理。

　　5.相當部分基民長線投資于基金，成為基金沉淀下來的客戶群體。基金市場經過幾年的培育，現在已經有相當一部分的基民是長線投資于基金，作為今后養老、孩子教育等的經濟支持。這就成為基金沉淀下來的客戶群體。

　　6.部分基民實在找不到其他可以替代的投資品。于是只能繼續以不變應萬變。

　　結論：這還是一個暫時現象，當長期沒有財富效應或者出現財富長時間大幅度縮水的情況，不能排除會有相當部分基民對基金最終失望，轉而采取贖回，或者轉投其他市場。這就需要看基金管理者們怎樣去扭轉目前的局勢。