□中投證券 張宇

　　回顧2007年的基金市場，建議在2008年采取穩健的投資策略，根據基金歷史業績，選擇業績持續穩定增長的偏股型基金。

　　選擇持續穩定增長的基金

　　根據業績的穩定性分析，從2005年起，以年度凈值的增長率劃分，能夠連續三年業績取得優異的基金只有上投摩根中國優勢和易方達策略成長；上投摩根中國優勢表現最好，2005-2007年的凈值增長率分別為11.3%、170.6%和150.3%；易方達策略成長也表現優異。能夠連續兩年表現優異的基金只有富國天益價值、招商優質成長、興業趨勢投資等14只，其中富國天益價值、銀華道瓊斯88精選和廣發聚富在2005年和2006年連續表現優異；而招商優質成長、興業趨勢投資、匯添富優勢精選、華夏大盤精選、景順長城鼎益、中信紅利精選、長城久泰中標300、廣發小盤成長、南方高增長和華夏上證50ETF在2006年和2007年連續表現優異。穩定表現的指數型基金，只有長城久泰中標300和華夏上證50ETF。

　　以另一個指標年化波動性來衡量基金的業績的穩定性，中歐新趨勢、富國天源平衡、匯添富成長焦點、富蘭克林國海潛力組合、長盛成長價值、工銀瑞信穩健成長、信達澳銀領先增長、國聯安德盛優勢和諾安價值增長等表現出較好的穩定性。

　　為了在較長時期考察表現好的基金業績的穩定性和增長性，以近三年以來的歷史數據來分析，按照風險調整收益衡量指標分析，可以認為表現優異的開放式股票基金包括：富國天益價值、上投摩根阿爾法、博時主題行業、廣發聚豐、廣發小盤成長、招商優質成長、銀華核心價值優選、嘉實增長、中信紅利精選和諾安股票等。

　　封基仍值得期待

　　封閉式基金因為在2007年的出色業績表現，積累了較高的分紅能力。因此，封閉式基金是具有較高投資價值的基金品種，尤其期待在今年一季度產生分紅行情。在投資品種中，建議仍然以基金投資的歷史業績作為選擇封閉式基金的標準，具有較高業績增長性和穩定性的封閉式基金中，選擇分紅能力強的基金。在大盤基金中，推薦基金裕隆、景宏、泰和、景福、久嘉等；在小盤基金中推薦基金漢鼎、基金鴻飛、基金科匯和科翔等。

　　具體品種推薦

　　建議在近期的股票基金投資中，包括封閉式基金和開放式基金的組合建議。其中，相對穩健型的股票型基金組合中，開放式基金有富國天源平衡、中歐新趨勢、匯添富成長焦點、富蘭克林國海潛力組合、長盛成長價值、工銀瑞信穩健成長等。積極型的基金組合中，開放式基金包括上投摩根中國優勢、上投摩根阿爾法、易方達策略成長、富國天益價值、博時主題行業、廣發聚豐、廣發小盤成長、招商優質成長、銀華核心價值優選、嘉實增長、中信紅利精選和諾安股票等。

　　封閉式基金品種在目前市場中具備一定的投資優勢，因此，可以同時作為穩健型和積極型中的品種進行選擇。建議投資者根據自身的風險承受能力，在股票型基金之外，按照合適的比例配置債券型基金和保本型基金等低風險的基金類型。